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大金重工（002487.SZ）半年度业绩总结

2025年1月公司发布半年度业绩预告。业绩亮点如下：

• 2025年H1净利润预估5.1-5.7亿元，同比暴增193%-228%；同时扣非净利润同比增加224%-261%。
• 单Q2净利润2.8-3.4亿元，同比上升131%-180%，环比增加21%-47%。

业绩增长主要受益于：

• 全球化战略加速推进，海外项目订单量大增，特别是欧洲海风市场订单加速落地，已获欧洲方向金额合计超11.35亿美元的两大单桩订单。
• 交付模式优化，转向DAP模式提升盈利效率。
• 汇兑收益贡献，海外项目采用外币结算受汇率变动影响正面。

未来展望：

• 海外业务拓展，计划赴港IPO募资用于海工产能提升与欧建厂。
• 出海订单增长带动单桩毛利率提升，如过去两年国内市场单桩均价涨幅达10%。
• 订单落地加速，未来业绩有望持续向好。

财务预测：

• 归母净利润2025-2027年预计分别为10.69亿、14.61亿、18.93亿元，对应PE预估为20.1、14.7、11.3倍。
• 营收增长率为57.1%、22.4%、18.3%，净利润增长率超100%。

风险提示：

• 需求变化风险
• 原材料及汇率波动风险
• 竞争加剧及项目执行风险