20160214-中泰证券-汽车与零部件行业周报_1月乘用车销量开门红_17页_578kb

汽车与零部件行业周报（2016第6周）总结

核心内容

2016年1月乘用车销量实现开门红，显示出汽车行业景气回升的迹象。根据乘联会数据，1月狭义乘用车批发销量达217.8万辆，同比增长11.6%；广义乘用车销量224.2万辆，同比增长9.5%。其中，SUV销量增长最为显著，同比增长64.0%，成为推动销量增长的主要力量。因此，报告建议积极增配汽车板块。

主要观点

1. 市场表现
   春节前一周，A股市场整体上涨，汽车与零部件板块上涨4.3%，其中零部件子板块涨幅最大，达5.0%；整车子板块上涨3.3%；汽车销售服务子板块上涨2.5%。整体表现优于沪深300指数（上涨1.5%）。

2. 重点公司表现

   • 光洋股份、江淮汽车、比亚迪涨幅超过5.0%，分别达到13.4%、10.4%和5.2%。
   • 亚太股份、隆基机械、长城汽车跌幅较大，分别为7.1%、5.1%和3.4%。

3. 投资建议

   • 建议积极布局受益于购置税减半政策的低估值蓝筹整车企业，如江淮汽车、长安汽车、长城汽车和上汽集团。
   • 同时，建议关注新能源整车及零部件龙头企业，如京威股份、比亚迪、宇通客车、万向钱潮等。
   • 可积极参与市场热度高、弹性大的标的，如布局智能驾驶、车联网的亚太股份、兴民钢圈、日上集团等。

4. 风险提示

   • 宏观经济增速放缓可能导致汽车销量低于预期。
   • 价格战升级可能影响行业利润。
   • 地方限购政策的不确定性。
   • 新能源汽车推广不及预期可能影响行业发展。

关键信息

重点公司概况

行业要闻

1. 福田汽车进军轿车市场

   • 福田汽车已获得轿车生产资质，计划推出“伽途”品牌，目标是2020年销量突破百万辆。
   • 伽途将推出T、V、i三大系列车型，其中ix5和ix7为重磅车型，未来还将推出FR车型及两款MPV。

2. 比亚迪布局自动驾驶

   • 比亚迪不仅自主研发自动驾驶技术，还与百度合作，利用百度的高精度地图技术推进无人驾驶研发。
   • 自动驾驶研发由第十五事业部负责，但目前尚未在任何车型上提供自适应巡航等ADAS配置。

3. 新能源汽车政策动态

   • 国家发改委同意万向集团建设年产5000辆新能源客车项目。
   • 工信部暂停三元锂电池客车列入新能源汽车推广应用推荐车型目录，引发行业质疑。
   • 京津冀地区将严格实施机动车排放“国V”标准，加强污染防治。

4. 新能源汽车推广与问题

   • 北京、天津、广州等地新能源车摇号政策变化，如北京实行总量控制，天津节能车摇号中签率下降，广州节能车指标爆仓。
   • 电动汽车车主反映电池衰减严重、充电成本高、冬季续航缩水等问题。

5. 行业规范与监管

   • 财政部启动新能源汽车骗补专项检查，覆盖25个省市，涉及90家车企。
   • 我国汽车租赁行业缺乏统一的法律管理，处于“无法可依”状态。

行业数据追踪

• 国际原油期货价格走势、国内天然橡胶期货价格走势、上海0.5mm冷轧板卷价格走势等数据均被跟踪，以评估对汽车行业的潜在影响。

总结

2016年第6周，汽车与零部件行业整体表现积极，乘用车销量实现开门红，特别是SUV销量增长显著。A股重点公司多数上涨，比亚迪、江淮汽车、光洋股份涨幅较大，而亚太股份、隆基机械、长城汽车跌幅明显。投资建议方面，报告强调了低估值蓝筹、新能源龙头及智能驾驶相关企业的投资价值，同时提醒投资者关注宏观经济、政策不确定性及市场竞争等风险。行业动态中，福田汽车、比亚迪、万向集团等企业积极推进新能源及智能驾驶布局，但同时也面临政策变化、市场接受度及用户使用体验等挑战。