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每日晨报总结（2023年3月28日）

核心内容概览

本日报刊内容主要涵盖港股重点个股的业绩表现、市场展望及投资评级，同时包含全球主要指数、商品及外汇价格、恒生指数技术走势以及交银国际最新研究报告的要点。

重点个股分析

美团 (3690 HK)

• 业绩表现：2022年4季度收入达601亿元，同比增长21%，高于预期。调整后净利润由亏损转正，达8.3亿元，高于预期的6.7亿元。
• 业务展望：核心本地商业及新业务收入分别同比增长17%及33%。预计2023年1季度核心业务收入增长22%，运营利润率环比持平，新业务持续减亏。
• 估值分析：由于业务恢复和竞争可控，估值下行空间有限。目标价下调至220港元，但核心业务价值区间仍保持在135-147港元。
• 评级：买入。

华润啤酒 (291 HK)

• 业绩表现：2022年净利润同比增长26%，销售额增长5.6%。次高端及以上销量同比增长12.6%，下半年提速至16%。
• 业务展望：2023年喜力销量增长预期超30%，雪花纯生及勇闯天涯SuperX销量增长预期超10%。
• 投资建议：目标价上调至76港元，基于31倍2023-24年平均市盈率，维持买入评级。

中国太保 (2601 HK)

• 业绩表现：2022年归母净利润同比下降8.3%，略好于预期。新业务价值同比下降31.4%，但降幅好于同业。
• 业务展望：预计2023年寿险转型成效更为显著，负债端回升趋势具有较高确定性。
• 评级：买入。

中集安瑞科 (3899 HK)

• 业绩表现：2022年核心盈利同比增长29.4%，高于预期。经营现金流达25亿元，为历史最高水平。
• 业务展望：清洁能源板块预计成为2023年主要增长来源，化工板块收入预计小幅下跌。
• 估值调整：目标价从11.72港元下调至10.02港元，但维持买入评级。

中国电力 (2380 HK)

• 业绩表现：2022年盈利约25亿元，较去年亏损大幅改善。
• 业务展望：非火电装机占比达65%，计划以A+H方式两地上市，但未定具体时间表。
• 评级：买入。

小米集团 (1810 HK)

• 业绩表现：2022年4季度收入同比下降14.7%，归母净利润同比下降87.2%。
• 业务展望：库存水平基本恢复正常，高端化策略持续。预计2023年下半年智能手机需求反弹。
• 评级：中性，目标价12.10港元。

行业与市场展望

互联网行业

• 游戏版号：国家新闻出版署公布27款进口及86款国产游戏版号，版号常态化发放提振游戏公司估值修复。
• 电商趋势：预计2023年行业增长10%，拼多多GMV增长最快（15%），阿里/京东分别增长4%及7%。
• 投资启示：1季度业绩受季节性因素影响，股价短期波动，但各行业逐步回归常态化增长，看好优质公司利润释放及估值修复。维持行业领先评级。

全球主要指数

• 恒指：收盘价19,568，下跌1.51%，年初至今下跌2.62%。
• 国指：收盘价6,649，下跌2.15%，年初至今下跌0.84%。
• 上A：收盘价3,408，下跌0.44%，年初至今上涨5.25%。
• 上B：收盘价291，下跌0.15%，年初至今上涨3.17%。
• 深A：收盘价2,217，上涨0.11%，年初至今上涨7.28%。
• 深B：收盘价1,182，下跌0.42%，年初至今上涨2.16%。
• 道指：收盘价32,432，上涨0.60%，年初至今下跌2.16%。
• 标普500：收盘价3,978，上涨0.16%，年初至今上涨3.59%。
• 纳指：收盘价11,769，下跌0.47%，年初至今上涨12.44%。
• 英国富时100：收盘价7,472，上涨0.90%，年初至今上涨0.27%。
• 法国CAC：收盘价7,078，上涨0.90%，年初至今上涨9.34%。
• 德国DAX：收盘价15,128，上涨1.14%，年初至今上涨8.65%。

主要商品及外汇价格

• 布兰特：收盘价75.00，下跌11.59%，年初至今下跌12.70%。
• 期金：收盘价1,982.10，上涨9.22%，年初至今上涨8.92%。
• 期银：收盘价23.17，下跌2.38%，年初至今下跌3.24%。
• 期铜：收盘价8,927.00，上涨7.44%，年初至今上涨6.44%。
• 日圆：收盘价131.52，上涨1.40%，年初至今上涨0.33%。
• 英镑：收盘价1.23，上涨2.12%，年初至今上涨2.03%。
• 欧元：收盘价1.08，上涨1.24%，年初至今上涨1.02%。
• HIBOR：3.74，下跌25.88%，年初至今上涨15.24%。
• 美国10年债息：3.52，下跌8.63%，年初至今下跌11.11%。

其他信息

恒生指数技术走势

• 恒生指数：19,567.69，50天均线20,277.49，200天均线19,048.52。
• 14天强弱指数：44.87。
• 沽空：20,088百万港元。

交银国际研究报告摘要

• 时间：2023年3月27日
• 主题：2023年投资策略展望，强调估值修复和业绩反弹。
• 涉及公司：小米集团、中国电力、中集安瑞科、华润啤酒、美团、中国太保等。
• 主要观点：市场逐步回归常态化增长，新业务投资影响可控，优质公司盈利与估值有望双修复。

投资评级定义

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。

• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。

• 活出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。

• 无评级：对于个股未来12个月的总回报与相关行业的比较，分析员并无确信观点。

• 行业评级：

  • 领先：预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数具吸引力。
  • 同步：预期所覆盖行业未来12个月的表现与大盘标竿指数一致。
  • 落后：预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数不具吸引力。

分析员披露

• 个人利益：分析员观点反映其个人对所提及证券或发行者之看法，与薪酬无直接关系。
• 交易行为：过去30日未买卖所提及证券。
• 财务利益：分析员及其关联方未持有所提及证券，除一位分析师持有世茂房地产股份外。

总结

整体来看，港股市场在2023年初表现疲软，但部分优质公司如美团、华润啤酒、中国太保、中集安瑞科、中国电力等展现出较强的复苏能力和盈利潜力，受到市场关注。同时，互联网行业和电商板块在政策支持和市场复苏下，被看好未来表现。投资建议中，买入评级较多，但部分公司如小米集团因市场不确定性被维持中性评级。整体市场情绪偏向修复，行业表现分化，投资者需关注各行业自身驱动因素及估值变化。