20160614-上海证券-06月14日固定收益研究晨报_宏观数据喜忧参半_现券小幅下行_27页_631kb
报告摘要
宏观数据喜忧参半 现券小幅下行 —— 2016年06月14日固定收益研究晨报总结
核心内容概述
本报告分析了2016年6月14日中国固定收益市场的情况，涵盖流动性分析、利率债与信用债市场表现、市场回顾、风险提示及发行信息。整体来看，市场流动性相对稳定，利率债小幅下行，信用债市场面临一定压力，同时存在多个风险提示和即将发行的债券。
主要观点与关键信息
1. 流动性分析
- 周一货币市场利率整体上行，主要受节假日因素和月末MPA考核影响。
- 央行采取MLF+逆回购组合工具，成功对冲了资金需求，流动性波动风险总体可控。
- 6月流动性预期较好，尽管存在资金紧张时点，但央行的积极干预有助于缓解压力。
2. 利率债分析
- 利率债整体小幅下行，国债收益率除个别期限外普遍下降1-2BP。
- 具体表现：
- 农发债1、3、5、7、10年期招标收益率接近前一日市场价格。
- 政策性金融债曲线整体小幅下行1BP左右。
- 国开债曲线涨跌互现，波动1BP左右。
- 5月经济数据好坏参半，对债市有一定支撑。
- 市场观望情绪浓厚，因美联储议息会议和英国退欧公投临近，全球不确定性增加。
3. 信用债市场
- 信用债收益率涨跌互现，部分企业主体评级下调，如皖北煤电和苏州天沃科技。
- 信用风险加剧，5月信用债发行量大幅下降55%，净发行量创2014年以来新低。
- 后期债券到期压力大，企业再融资难度增加。
- 建议投资者选择高资质信用债，以规避“踩雷”风险。
市场回顾
1. 银行间本币市场成交概览
- 6月13日成交总额：6161.13亿元，较昨日增加2249.34亿元。
- 质押式回购：23359.90亿元，较昨日增加7211.99亿元。
- 加权利率：隔夜回购利率上行1.2BP至1.989%，7天回购利率上行1.2BP至2.356%。
2. 银行间债券成交概览
- 结算总量：26685.83亿元，较上一日增加27.48%。
- 交易结算总笔数：7090笔。
- 现券交易：2536.96亿元，回购交易规模为23359.90亿元。
3. 交易所债券成交概览
- 上交所：当日成交10201.01亿元，其中现券成交20.21亿元，回购交易规模为10180.79亿元。
- 深交所：当日成交539.29亿元，其中现券成交5.69亿元，回购交易规模为587.60亿元。
风险提示
- 兴业证券被立案调查，涉及未按规定履行法定职责。
- 海格通信筹划重大资产重组，6月13日起停牌。
- 中民投成为尚乘集团新晋股东，导致裁员。
- 申华控股控股股东股权无偿划转20%，影响公司股权结构。
央行动态
- 无重大央行动态。
市场公告
- 无重大市场公告。
今日发行
1. 银行间市场近期待发行债券
| 债券简称 | 品种 | 计息方式 | 发行日 | 缴款日 | 流通上市日 | 金额（亿元） | 期限（年） | 评级 | 主承销商 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 16环球租赁 MTN001 | 中期票据 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | 8.50 | 3.00 | AA+ | 北京银行、建设银行 |
| 16国开07(增15) | 金融债 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/16 | 2016/6/20 | 50.00 | 7.00 | - | - |
| 16古纤道SCP001 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/15 | 2016/6/16 | 5.00 | 0.74 | - | 浦发行、光大银行 |
| 16国开08(增14) | 金融债 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/16 | 2016/6/20 | 30.00 | 3.00 | - | - |
| 16阳煤SCP006 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/15 | 2016/6/16 | 5.00 | 0.74 | - | 交通银行 |
| 16浙江债06 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/15 | - | 126.50 | 5.00 | AAA | 交通银行、兴业银行、招商银行等 |
| 16德宝天元1B | 资产支持证券 | 浮动利率 | 2016/6/14 | 2016/6/16 | - | 4.20 | 1.86 | AA | 东方花旗、中信证券 |
| 16辽成大SCP003 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/15 | 2016/6/16 | 5.00 | 0.74 | - | 招商银行、中国银行 |
| 16美的SCP001 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | 20.00 | 0.25 | - | 农业银行、中国银行 |
| 16富邦SCP002 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/15 | 2016/6/16 | 2.00 | 0.74 | - | 宁波银行、建设银行 |
| 16国开06(增17) | 金融债 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/16 | 2016/6/20 | 40.00 | 5.00 | - | - |
| 16皖山鹰SCP003 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/15 | 2016/6/16 | 5.00 | 0.25 | - | 民生银行 |
| 16安陆建投债 | 企业债 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/15 | - | 5.00 | 7.00 | AA+ | 天风证券 |
| 16沪电力SCP004 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | 10.00 | 0.73 | - | 浦发行、农业银行 |
| 16亚泰SCP004 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/15 | 2016/6/16 | 5.00 | 0.74 | - | 光大银行 |
| 16宁交建SCP001 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | 4.00 | 0.74 | - | 工商银行 |
| 16盈峰CP001 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/15 | 2016/6/16 | 3.00 | 1.00 | A-1 | 工商银行 |
| 16中核建SCP002 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/15 | 2016/6/15 | 30.00 | 0.74 | - | 交通银行、中国银行 |
| 16兴发CP001 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | 5.00 | 1.00 | A-1 | 兴业银行 |
| 16浙江债09 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/15 | - | 19.50 | 5.00 | AAA | 交通银行、兴业银行、招商银行等 |
| 16中国信达二级 | 金融债 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/16 | - | 100.00 | 10.00 | AAA | 国泰君安、信达证券等 |
| 16印纪传媒 CP001 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/15 | 2016/6/16 | 4.00 | 1.00 | A-1 | 交通银行 |
| 16龙源电力 SCP009 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | 20.00 | 0.74 | - | 浦发行 |
| 16哈行二级 | 金融债 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/16 | - | 80.00 | 10.00 | AA+ | 中金公司 |
| 16汾湖投资 CP001 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/15 | 2016/6/16 | 5.00 | 1.00 | A-1 | 建设银行 |
| 16光明 SCP005 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | 30.00 | 0.49 | - | 上海银行 |
| 16青海能源 CP001 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/15 | 2016/6/16 | 2.50 | 1.00 | A-1 | 浦发行 |
| 16中材国际 SCP001 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/15 | 2016/6/16 | 10.00 | 0.74 | - | 兴业银行、招商银行 |
| 16连云港 SCP004 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | 5.00 | 0.67 | - | 交通银行 |
| 16赣高速 MTN003 | 中期票据 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | 30.00 | 3.00 | AAA | 兴业银行、建设银行 |
| 16浙江债07 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/15 | - | 126.50 | 7.00 | AAA | 交通银行、兴业银行、招商银行等 |
| 16浙江债05 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/15 | - | 42.20 | 3.00 | AAA | 交通银行、兴业银行、招商银行等 |
| 16浙江债10 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/15 | - | 19.50 | 10.00 | AAA | 交通银行、兴业银行、招商银行等 |
| 16德宝天元1A2 | 资产支持证券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/16 | - | 16.30 | 1.53 | AAA | 东方花旗、中信证券 |
| 16镇江国资CP001 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/15 | 2016/6/16 | 7.50 | 1.00 | A-1 | 民生银行 |
| 16厦国港SCP001 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/15 | 2016/6/16 | 4.50 | 0.74 | - | 兴业银行 |
| 16德宝天元1A1 | 资产支持证券 | 固定利率 | 2016/6/14 | 2016/6/16 | - | 16.30 | 0.70 | AAA | 东方花旗、中信证券 |
| 16新疆债14 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/15 | 2016/6/16 | - | 14.10 | 5.00 | AAA | 交通银行、浦发行等 |
| 16农发09(增5) | 金融债 | 固定利率 | 2016/6/15 | 2016/6/17 | 2016/6/21 | 20.00 | 15.00 | - | - |
| 16新疆债15 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/15 | 2016/6/16 | - | 14.10 | 7.00 | AAA | 交通银行、浦发行等 |
| 16沪公积金2A | 资产支持证券 | 浮动利率 | 2016/6/15 | 2016/6/16 | - | 152.00 | 15.87 | AAA | 建设银行 |
| 16现代牧业SCP002 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/15 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | 5.00 | 0.74 | - | 招商银行、工商银行 |
| 16农发10(增5) | 金融债 | 固定利率 | 2016/6/15 | 2016/6/17 | 2016/6/21 | 30.00 | 20.00 | - | - |
| 16鄂旅投债 | 企业债 | 累进利率 | 2016/6/15 | 2016/6/16 | - | 5.00 | 7.00 | AA+ | 华创证券 |
| 16深航空CP001 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/15 | 2016/6/17 | 2016/6/20 | 6.50 | 1.00 | A-1 | 农业银行 |
| 16新疆债13 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/15 | 2016/6/16 | - | 9.40 | 3.00 | AAA | 交通银行、浦发行等 |
| 16附息国债14 | 国债 | 固定利率 | 2016/6/15 | 2016/6/16 | 2016/6/20 | 380.00 | 7.00 | - | - |
| 16渝高速集MTN002 | 中期票据 | 固定利率 | 2016/6/15 | 2016/6/17 | 2016/6/20 | 10.00 | 5.00 | AAA | 工商银行、建设银行 |
| 16农发08(增6) | 金融债 | 固定利率 | 2016/6/15 | 2016/6/17 | 2016/6/21 | 50.00 | 10.00 | - | - |
| 16金融城建PRN001 | 中期票据 | 固定利率 | 2016/6/15 | 2016/6/17 | 2016/6/20 | 5.00 | 2.00 | AAA | 交通银行、民生银行 |
| 16法尔胜CP001 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/15 | 2016/6/17 | 2016/6/20 | 2.50 | 0.74 | A-1 | 民生银行 |
| 16威高CP001 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | 2016/6/20 | 10.00 | 1.00 | A-1 | 民生银行 |
| 16广东债20 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | - | 35.50 | 7.00 | AAA | 广发银行、交通银行等 |
| 16武地产MTN002 | 中期票据 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/20 | 2016/6/21 | 10.00 | 5.00 | AA+ | 渤海银行、交通银行 |
| 16国开05(增18) | 金融债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/20 | 2016/6/22 | 40.00 | 20.00 | - | - |
| 16国开10(增11) | 金融债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/20 | 2016/6/22 | 120.00 | 10.00 | - | - |
| 16蓉铁01 | 企业债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | - | 10.00 | 5.00 | AAA | 中信建投 |
| 16旅顺双创债 | 企业债 | 累进利率 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | - | 7.70 | 10.00 | AA | 恒泰长财 |
| 16广东债15 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | - | 15.24 | 3.00 | AAA | 广发银行、交通银行等 |
| 16宁夏债14 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | - | 4.00 | 7.00 | AAA | 交通银行、招商银行等 |
| 16嘉经CP001 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/20 | 2016/6/21 | 3.00 | 1.00 | A-1 | 招商银行 |
| 16广东债18 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | - | 45.40 | 10.00 | AAA | 广发银行、交通银行等 |
| 16广东债17 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | - | 45.40 | 7.00 | AAA | 广发银行、交通银行等 |
| 16瑞昌投资债02 | 企业债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | - | 6.00 | 7.00 | AA+ | 天风证券 |
| 16武地产MTN001 | 中期票据 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/20 | 2016/6/21 | 15.00 | 5.00 | AA+ | 兴业银行、中国银行 |
| 16国开05(增18) | 金融债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/20 | 2016/6/22 | 40.00 | 20.00 | - | - |
| 16国开10(增11) | 金融债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/20 | 2016/6/22 | 120.00 | 10.00 | - | - |
| 16宁夏债12 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | - | 10.80 | 10.00 | AAA | 交通银行、招商银行等 |
| 16旭越2C | 资产支持证券 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/21 | - | 4.16 | 2.58 | - | 中信建投 |
| 16进出03(增16) | 金融债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/20 | 2016/6/22 | 50.00 | 10.00 | - | - |
| 16进出06(增2) | 金融债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/20 | 2016/6/22 | 50.00 | 5.00 | - | - |
| 16瑞昌投资债02 | 企业债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | - | 6.00 | 7.00 | AA+ | 天风证券 |
| 16广东债18 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | - | 45.40 | 10.00 | AAA | 广发银行、交通银行等 |
| 16广东债17 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | - | 45.40 | 7.00 | AAA | 广发银行、交通银行等 |
| 16嘉经CP001 | 短期融资券 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/20 | 2016/6/21 | 3.00 | 1.00 | A-1 | 招商银行 |
| 16广东债16 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | - | 45.40 | 5.00 | AAA | 广发银行、交通银行等 |
| 16广东债19 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | - | 89.05 | 5.00 | AAA | 广发银行、交通银行等 |
| 16武地产MTN001 | 中期票据 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/20 | 2016/6/21 | 15.00 | 5.00 | AA+ | 兴业银行、中国银行 |
| 16宁夏债10 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | - | 23.00 | 5.00 | AAA | 交通银行、招商银行等 |
| 16中信CP005 | 金融债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | 2016/6/20 | 50.00 | 0.24 | A-1 | - |
| 16穗工MTN001 | 中期票据 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/20 | 2016/6/21 | 5.00 | 3.00 | AA | 中信银行 |
| 16宁夏债13 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | - | 6.00 | 5.00 | AAA | 交通银行、招商银行等 |
| 16宁夏债11 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/16 | 2016/6/17 | - | 23.00 | 7.00 | AAA | 交通银行、招商银行等 |
| 16旭越2B | 资产支持证券 | 浮动利率 | 2016/6/17 | 2016/6/21 | - | 2.50 | 1.82 | AA | 中信建投 |
| 16福建债04 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/17 | 2016/6/20 | - | 84.70 | 10.00 | AAA | 交通银行、兴业银行等 |
| 16融腾2优 | 资产支持证券 | 浮动利率 | 2016/6/17 | 2016/6/21 | - | 35.80 | 1.84 | AAA | 南京银行、招商银行、中信证券 |
| 16四川债16 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/17 | 2016/6/20 | - | 29.10 | 10.00 | AAA | 交通银行、工商银行等 |
| 16四川债18 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/17 | 2016/6/20 | - | 92.00 | 5.00 | AAA | 交通银行、工商银行等 |
| 16融腾2次 | 资产支持证券 | 固定利率 | 2016/6/17 | 2016/6/21 | - | 4.20 | 2.26 | - | 南京银行、招商银行、中信证券 |
| 16贴现国债27 | 国债 | 固定利率 | 2016/6/17 | 2016/6/20 | 2016/6/22 | 100.00 | 0.50 | - | - |
| 16四川债19 | 地方政府债 | 固定利率 | 2016/6/17 | 2016/6/20 | - | 92.00 | 7.00 | AAA | 交通银行、工商银行等 |
| 16旭越2A1 | 资产支持证券 | 浮动利率 | 2 |
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