20230506-华创证券-_债券深度报告_23Q1公募基金可转债持仓点评_公募风险偏好提升_看好含权类资产布局机会_22页_2mb

报告总结：

公募基金持有情况

2023年一季度，公募基金持有可转债市值达296392亿元，环比增长22.4%，同比增长164.7%，占可转债总市值的30.45%。转债仓位（占基金净值比）为11.2%，环比微降0.01个百分点。基金类型分析显示，债券型基金中混合二级债基为主要增仓力量，环比增长68.2个百分点。公募基金重点加仓通信和传媒行业，同时继续减仓银行和社会服务板块。新上市转债中，天23转债等受青睐，但大秦转债和浦发转债遭显著减持。

可转债基金表现

可转债基金一季度整体业绩优异，复权单位净值平均涨幅达41.9%，跑赢中证转债指数35.3%。持有可转债市值4142亿元，环比增长97.8%；仓位中位数8.794%，环比上涨0.52个百分点；平均杠杆率11.748%，连续两季度提升。基金规模净申购3907亿元，多数基金持仓市值、仓位提升，重点加仓传媒、通信和计算机板块。融通可转债A等基金表现最佳，增配股票和转债。

后市展望

多数基金经理看好含权类资产布局机会，青睐中特估、一带一路主题、高景气行业（如交通运输、汽车零部件），以及人工智能和消费医药白马资产。基金策略强调跨市场机会，重点关注通信、传媒等高成长领域，行业配置趋均衡。

风险提示

正股波动、外围市场风险和流动性边际收紧是主要风险，需关注市场变化的影响。