【债券深度报告】24Q2公募基金可转债持仓点评：转债仓位延续回调，配置集中度提升-240809-华创证券-22页_1mb

公募转债仓位回调，配置集中度提升

2024年二季度公募基金持有可转债市值环比小幅增加15.2%，但仓位有所下降，配置趋于集中。银行等高股息板块成为主要配置方向，而减弱非银金融等行业。

公募持仓变化

公募基金总体持仓结构呈现分化趋势。股票型和混合型基金转债仓位环比下降，债券型基金整体增加但结构分化，尤其是二级债基仓位降幅显著。银行、电子、电力设备等行业转债持仓显著增长，农林牧渔等行业则出现较大缩水。

可转债基金表现

可转债基金二季度整体表现跑赢指数，出现净申购，基金规模显著增长。业绩方面，平均每只基金复权单位净值增长14.6%，杠杆率环比提升0.76个百分点，基金转向稳增长策略。

行业重点配置

• 银行转债：配置权重提升，持仓市值环比增长，集中度提升；
• 公用事业、电力设备、电子等行业出现明显加仓；
• 负面消息导致非银金融等减持趋势加强。

重点数据

• 公募基金持有可转债市值：达27.6万亿元；
• 杠杆率：平均达117.78%，仓位下降但仍具韧性；
• 权重变动显著：多数行业持仓集中，前五大行业持仓增长率占半数。

关键风险提示

需关注正股波动、外围市场波动及流动性边际收紧等风险。