20211109-国盛证券-外资周报第102期_Taper落地_北上延续流入_10页_1mb

报告摘要

投资策略总结

核心内容概述

本报告分析了当前外资在A股市场的配置情况，涵盖总体配置、行业配置及个股配置等方面。整体来看，外资持续流入A股市场，但节奏有所放缓，同时南下资金也出现净流入。此外，电子行业受到外资重点增持，而家用电器行业则面临较大减持压力。

主要观点

1. 外资配置动态

总体配置：
- 美联储Taper落地，但加息信号整体偏鸽，欧美市场表现强劲，推动发达市场/新兴市场剪刀差扩大。
- 北上资金净流入延续，但节奏放缓，上周净流入44.14亿元，配置盘净流入50.94亿元，交易盘净流出4.09亿元。
- 南下资金由净流出转为净流入，上周净流入6.40亿元。
- 截至11月5日，北上配置盘累计净流入3392.20亿元，交易盘累计净流入-133.12亿元。
板块与风格结构：
- 双创（创业板、科创板）仓位持续上升，主板仓位下降。
- 消费医药与上游资源板块净流入趋势回升，其他风格则震荡走低。

2. 行业配置分析

行业仓位变动：
- 电子、电气设备和农林牧渔仓位提升较多，分别环比提升0.44%、0.15%和0.13%。
- 银行、非银金融和休闲服务仓位下降较多，分别环比降低0.47%、0.23%和0.21%。
行业净流入：
- 电子（+26.66亿）、化工（+23.19亿）和休闲服务（+15.23亿）净流入居前。
- 家用电器（-21.14亿）、交通运输（-13.11亿）和银行（-11.82亿）净流出较多。
资金类型拆分：
- 交易盘：
  - 电子（+23.47亿）、医药生物（+9.49亿）和休闲服务（+8.07亿）净流入居前。
  - 交通运输（-17.66亿）、公用事业（-9.50亿）和国防军工（-9.37亿）净流出居前。
- 配置盘：
  - 化工（+28.84亿）、电气设备（+11.69亿）和食品饮料（+8.14亿）净流入居前。
  - 家用电器（-17.88亿）、房地产（-4.63亿）和非银金融（-3.80亿）净流出居前。

3. 个股配置分析

个股净流入：
- 宁德时代（+27.45亿）、中国中免（+18.25亿）、汇川技术（+11.61亿）、歌尔股份（+8.77亿）和赣锋锂业（+7.85亿）净流入居前。
- 隆基股份（-20.68亿）、紫金矿业（-10.13亿）、美的集团（-9.92亿）、迈瑞医疗（-8.60亿）和海尔智家（-7.74亿）净流出较多。
资金类型拆分：
- 交易盘：
  - 宁德时代（+14.34亿）、中国中免（+7.56亿）、恒瑞医药（+5.99亿）、东方盛虹（+5.61亿）和赣锋锂业（+5.16亿）净流入居前。
  - 天赐材料（-18.34亿）、紫金矿业（-9.67亿）、迈瑞医疗（-9.23亿）、中信证券（-7.45亿）和比亚迪（-7.02亿）净流出居前。
- 配置盘：
  - 天赐材料（+15.29亿）、宁德时代（+13.11亿）、汇川技术（+11.40亿）、中国中免（+10.69亿）和歌尔股份（+5.77亿）净流入居前。
  - 隆基股份（-16.08亿）、格力电器（-9.51亿）、美的集团（-7.70亿）、德赛电池（-5.24亿）和中国太保（-4.75亿）净流出居前。
持股集中度：
- 陆股通前二十大重仓股持股市值占比提升至39.14%，持股高占比公司数目维持不变为76家。
- 前五大重仓股依次为贵州茅台、宁德时代、美的集团、招商银行和隆基股份。

关键信息

Taper政策影响：美联储Taper政策落地，但加息信号偏鸽，推动欧美市场走强，A股市场相对承压。
资金流动：北上资金净流入延续，但节奏放缓；南下资金转为净流入。
行业偏好：电子行业获外资重点增持，家用电器行业面临较大减持。
个股偏好：宁德时代、中国中免等个股获增持，隆基股份、紫金矿业等个股遭减持。
风险提示：
- 海外市场波动加剧；
- 汇率贬值风险。

数据来源与研究支持

相关研究：
- 《投资策略：近期市场增量资金从何而来？——10月股市流动性月报》
- 《投资策略：衰退式交易还将持续多久？——策略周报（11月第2周）》
- 《投资策略：外围鸽声嘹亮，欧美齐创新高——市场回顾11月1周》
- 《投资策略：科创VS北交：三季报业绩如何？——科创双周报(11月第1期)》
- 《投资策略：外资、两融再现分歧——交易情绪跟踪第118期》
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总结

本报告全面分析了外资在A股市场的配置动态，显示在美联储Taper政策落地背景下，北上资金延续流入但节奏放缓，南下资金也出现净流入。电子行业受到外资重点增持，而家用电器行业则面临减持压力。宁德时代、中国中免等个股获外资增持，隆基股份、紫金矿业等个股遭减持。整体来看，外资对消费医药与上游资源板块的偏好有所回升，同时对科技、制造等板块保持关注。报告提示了海外市场波动及汇率贬值等风险，建议投资者关注市场变化并谨慎决策。

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