20220104-国盛证券-外资月报第27期_北上单月流入创新高_15页_1mb

投资策略总结：北上单月流入创新高

核心内容

2022年12月，北上资金单月净流入创下历史新高，累计净流入约889.92亿元。尽管面临国内外疫情反复、欧美通胀高企及美国基建计划受挫等内外扰动，但中国经济增长预期持续强化，新一轮降准政策进一步支撑了市场信心，推动外资加速入场。交易盘与配置盘均明显增配，其中配置盘为主力，净流入约607.74亿元，交易盘净流入约309.02亿元。

主要观点

• 外资流入创新高：12月北上资金净流入量达到889.92亿元，创历史新高。
• 板块配置变化：主板和科创板仓位有所提升，而创业板仓位略有回落。
• 风格偏好转变：金融地产板块获增持最多，非银金融、中游制造和科技成长板块流入居前。
• 行业资金流向：非银金融、电力设备和银行为净流入前三行业；有色金属、医药生物和纺织服饰为净流出前三行业。
• 个股配置调整：东方财富获增持居首，北上资金净流入66.75亿元；药明康德、平安银行、国电南瑞等个股则被净流出。

关键信息

1. 总体配置

• 北上资金净流入：12月北上资金累计净流入约889.92亿元，创历史新高。
• 配置盘与交易盘：配置盘净流入约607.74亿元，交易盘净流入约309.02亿元。
• 板块仓位变化：主板仓位为80.67%，创业板为18.35%，科创板为0.98%。

2. 风格结构

• 金融地产板块：获增持最多，净流入约297.81亿元。
• 资金分歧：交易盘减持上游资源和可选消费板块，净流出规模分别为29.56亿元和11.42亿元。
• 风格结构走势：金融地产板块净流入中枢明显抬升，中游板块维持高位震荡，其余板块震荡上行。

3. 行业流向

• 净流入行业：非银金融（173.33亿元）、电力设备（148.62亿元）、银行（109.51亿元）。
• 净流出行业：有色金属（25.13亿元）、医药生物（7.41亿元）、纺织服饰（2.62亿元）。
• 交易盘与配置盘差异：交易盘流入非银金融、银行和食品饮料；配置盘流入电力设备、非银金融和食品饮料。

4. 仓位分布

• 行业仓位变化：非银金融仓位明显回升，电力设备和医药生物仓位回落。
• 持股市值变化：非银金融、食品饮料和家用电器持股市值提升居前；电力设备、有色金属和医药生物持股市值回落。
• 持股集中度：北上资金前20大重仓股持股市值占比下降至37.43%，与上月底持平。

5. 个股配置

• 净流入前五大个股：东方财富（66.75亿元）、中国平安（43.23亿元）、招商银行（41.97亿元）、中信证券（34.71亿元）、贵州茅台（31.76亿元）。
• 净流出前五大个股：药明康德（26.65亿元）、平安银行（22.49亿元）、国电南瑞（18.37亿元）、美的集团（16.93亿元）、三安光电（16.47亿元）。
• 交易盘与配置盘个股差异：交易盘流入前五大个股为中国平安、中信证券、招商银行、兴业银行和亿纬锂能；配置盘流入前五大个股为宁德时代、东方财富、青岛海尔、招商银行和贵州茅台。

风险提示

1. 海外市场波动加剧
2. 汇率贬值风险