北上资金全透视月报（21年1月）：上月外资大幅流入，增持金融与周期-20210205-广发证券-15页_1mb

上月外资大幅流入总结

核心内容

2021年1月，北上资金持续净流入，行业偏好明显向金融与周期板块倾斜，个股重仓集中度小幅下降。整体来看，外资对A股市场保持积极态度，资金流入规模与配置比例均有所提升。

主要观点

• 整体层面：

  • 北上资金1月净流入400亿元，连续三个月净流入，累计净流入规模达1551亿元（自2020年11月起）。
  • 日均交易额从939亿元上升至1380亿元，交易占比环比上升0.57个百分点。
  • 持股规模上升约5.15%，持股占A股比重上升约0.13个百分点。

• 行业层面：

  • 外资主要增持金融（银行、非银金融）和周期（化工、电气设备、建筑材料）行业。
  • 消费行业（食品饮料、医药生物）净流出较多。
  • 北上资金在家电行业的影响力仍居首位，占自由流通市值比重为18.98%。

• 个股层面：

  • 招商银行、东方财富、中国平安等个股获北上资金净流入较多。
  • 海康威视、五粮液、贵州茅台等个股被显著减仓。
  • 重仓股集中度小幅下降，前十大重仓股持仓占比从33.67%降至31.71%。

关键信息

一、整体层面：北上资金净流入持续

• 净流入：1月北上资金净流入400亿元，较12月略有下降，但仍连续三个月净流入。
• 累计流入：自2020年11月起，北上资金累计净流入1551亿元。
• 交易量：1月日均交易额为1380亿元，交易占比上升至6.40%。
• 持股规模：1月末北上资金持股规模达24609亿元，环比上升5.15%。
• 持股占比：持股占A股比重上升至2.90%，全部外资持股占比达3.61%。

二、行业层面：外资增持金融及周期行业

• 净流入行业：化工、银行、非银金融、电气设备、电子。
• 净流出行业：食品饮料、建筑装饰、通信、休闲服务、医药生物。
• 相对占比：化工、建筑材料、轻工制造、电气设备、传媒为外资净流入相对占比最高的行业。
• 行业配置：1月末北上资金持股前五行业为食品饮料、医药生物、家用电器、电气设备和银行。
• 行业影响力：家电行业影响力最大，占自由流通市值比重为18.98%。

三、个股层面：重仓股集中度下降

• 净流入个股：招商银行、东方财富、中国平安等。
• 净流出个股：海康威视、五粮液、贵州茅台等。
• 重仓股集中度：前十大重仓股持仓占比下降至31.71%，前二十大持仓占比下降至43.38%。
• 外资持股预警：九只个股外资持股比例超过24%，包括美的集团、启明星辰、广联达、泰格医药、索菲亚、华测检测、大族激光、上海机场、格力电器。

四、风险提示

• 海外经济和政策的不确定性。
• 国内经济增长超预期。
• 中美关系的不确定性。

附录：分析师信息

• 分析师：韦冀星、戴康
• 联系方式：
  • 韦冀星：021-38003557 / weijixing@gf.com.cn
  • 戴康：021-38003560 / daikang@gf.com.cn
• 研究团队：
  • 戴康：CFA，首席分析师，10年A股策略研究经验。
  • 郑恺、曹柳龙、俞一奇、韦冀星、倪赛：资深分析师，均有多年A股策略研究经验。

数据来源

• 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心
• 报告发布机构：广发证券股份有限公司及广发证券（香港）经纪有限公司
• 法律声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行承担风险。

图表索引

• 图1：北上资金月度净流入
• 图2：北上资金每年累计净流入对比
• 图3：北上资金交易量
• 图4：北上资金交易量占全部A股比重
• 图5：北上资金持股规模
• 图6：北上资金持股规模占A股比重
• 图7：全部外资持股规模
• 图8：全部外资持股规模占A股比重
• 图9：北上资金各行业1月净流入规模对比
• 图10：北上资金各行业21年累计净流入规模对比
• 图11：代表性行业月度净流入：化工
• 图12：代表性行业月度净流入：银行
• 图13：北上资金各行业持股市值对比
• 图14：北上资金行业配置比例
• 图15：北上资金各行业影响力对比（北上资金持股市值/该行业市值）
• 图16：代表性行业影响力变化：家用电器
• 图17：代表性行业影响力变化：休闲服务
• 图18：北上资金上月净流入前十大个股
• 图19：北上资金上月净流出前十大个股
• 图20：代表性个股月度净流入：招商银行
• 图21：代表性个股月度净流入：海康威视
• 图22：北上资金持股市值前十大个股
• 图23：北上资金重仓股持股集中度变化
• 图24：北上资金个股影响力前十大（总市值口径）
• 图25：北上资金个股影响力前十大（自由流通市值口径）
• 图26：交易所外资持股比例最新预警

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