北上资金全透视月报（21年3月）：上月外资继续流入，增持金融与周期-20210408-广发证券-15页_1mb

北上资金3月流入情况总结

核心内容概览

2021年3月，北上资金继续流入A股市场，净流入规模为187亿元，连续五个月保持净流入。自2020年11月起，北上资金已连续五个月大幅净流入，累计流入规模达2151亿元。2021年前三个月累计净流入999亿元，与2020年同期净流出179亿元相比，流入量显著提升。

整体层面分析

流量情况

• 北上资金3月净流入187亿元，环比2月净流入412亿元略有下降。
• 2021年前三个月累计净流入999亿元，较2020年同期净流出179亿元大幅改善。

交易量情况

• 3月北上资金日均交易额从1370亿元降至1105亿元。
• 北上资金交易占比从2月的7.22%下降至3月的6.92%，降幅约0.3个百分点。

存量情况

• 北上资金持股规模下降约3.75%，持股占A股比重下降约0.07个百分点。
• 3月末北上资金持股规模为23602亿元，总市值口径下持股占比为2.81%。
• 全部外资持股规模占A股总市值比重为4.03%，其中北上资金占比约69%，QFII/RQFII占比约31%。

行业层面分析

流量情况

• 净流入行业前五：银行（124亿元）、化工（58亿元）、电气设备（52亿元）、交通运输（34亿元）、医药生物（44亿元）。
• 净流出行业前五：食品饮料（-43亿元）、汽车、家用电器、计算机、农林牧渔。
• 从相对占比来看，交通运输（4.43‰）、纺织服装（4.05‰）、银行（3.87‰）、建筑材料（3.33‰）、化工（2.89‰）是北上资金净流入相对占比最高的行业。

存量情况

• 3月末北上资金持股前五行业为：食品饮料（16.10%）、医药生物、银行、家用电器、电气设备。
• 银行行业排名上升，家电行业北上资金持股占自由流通市值比重为18.50%，相比2月略有下降。
• 北上资金在消费板块的影响力相对较高，其中家电行业仍为影响力最大的行业。

个股层面分析

流量情况

• 净流入前十大个股：招商银行（48.8亿元）、万华化学、中国平安、平安银行、顺丰控股、通威股份、东方雨虹、隆基股份、康龙化成、先导智能。
• 净流出前十大个股：贵州茅台（-61.8亿元）、格力电器、牧原股份、立讯精密、海尔智家、宝钢股份、科大讯飞、潍柴动力、药明康德。

存量情况

• 北上资金持股集中度下降，前十大重仓股持仓占比由31.66%降至31.62%，前二十大重仓股持仓占比由42.84%降至42.28%。
• 15年以来有11只个股外资持股比例超过24%预警线，包括格力电器、广联达、先导智能、华测检测、国瓷材料、泰格医药、上海机场等。

风险提示

• 海外经济和政策的不确定性。
• 国内经济增长超预期可能带来的市场波动。
• 中美关系的不确定性可能影响外资流动。

关键信息总结

• 北上资金持续流入：3月净流入187亿元，连续五个月净流入，累计流入规模显著。
• 行业偏好变化：外资持续增持金融与周期行业，如银行、化工、电气设备，同时减持消费板块。
• 重仓股集中度下降：3月重仓股集中度较2月有所下降，表明外资配置更加分散。
• 外资持股比例预警：11只个股外资持股比例超过24%预警线，需关注监管风险。
• 市场影响：北上资金在消费板块影响力较高，尤其在家电行业。

分析师信息

• 韦冀星：高级分析师，美国杜兰大学金融学硕士，3年A股策略研究经验。
• 戴康：首席分析师，CFA，华东师范大学金融学硕士，7年A股策略研究经验。

报告来源

• 广发证券发展研究中心
• 数据来源：Wind

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