20240611-国投安信期货-镍及不锈钢周报_沪镍崩跌_镍铁稍有支撑_9页_3mb

镍及不锈钢市场周报总结

核心内容概览

本周镍及不锈钢市场整体呈现下跌趋势，沪镍延续回落，不锈钢跌破前期平台，跌势有延续性。市场交投活跃，但整体基本面仍偏弱，不建议抄底，应采取弱势震荡思路。

期货行情

• 沪镍主力：周收盘价为142,770元，周跌5.86%，4周跌1.37%，20周涨10.32%。
• LMES-镍3：周收盘价为18,190元，周跌7.36%，4周跌4.56%，20周涨11.94%。
• 不锈钢主力：周收盘价为13,835元，周跌2.54%，4周跌0.65%，20周涨0.62%。

宏观与需求分析

• 宏观环境：外围通胀气氛有所减弱，黄金和铜等大宗工业品停止涨势，市场情绪趋于谨慎，资金流出可能影响整体走势。
• 不锈钢需求：钢厂盘价上调后企稳，部分下游订单回暖，但市场反应较为理智，未同步跟涨。需求面微弱回暖，但库存消化能力依然不足。
• 三元电池需求：主流电芯厂对三元材料需求减弱，动力市场需求不佳，影响镍的消费预期。

现货与供应情况

• 现货表现：
  • 金川镍升水回升至2600元。
  • 俄镍贴水缩窄至150元。
  • 电积镍出现近期少见的升水，升150元。
• 镍铁报价：跌破千元每镍点，但相对于镍价仍显强势。
• 库存变化：
  • 镍生铁库存降至1.97万吨。
  • 纯镍库存降至3.8万吨。
  • 不锈钢库存增至97.5万吨。
• 印尼镍矿配额：批复量偏滞后，对价格支撑趋弱。

操作评级

• 镍及不锈钢：整体操作评级为★☆☆，表示趋势性上涨或下跌的驱动存在，但盘面可操作性不强。

库存与持仓数据

• 全球镍交易所库存：持续变化，具体数据需参考图表。
• 镍期货成交持仓比：反映市场参与者情绪，需结合图表分析。
• 保税区镍库存：持续变化，需参考图表。
• SMM中国主要地区镍生铁库存：长期趋势显示库存下降。
• SMM纯镍社会库存：持续下降。
• SMM纯镍社库+保税：库存变化趋势需参考图表。
• 不锈钢库存：300系库存当周值持续变化，需参考图表。
• 中国镍矿港口库存：五年趋势显示库存变化情况，需参考图表。

产量数据

• 国内硫酸镍产量：持续变化，需参考图表。
• 国内不锈钢月度产量及增速：产量及增速变化趋势需参考图表。
• SMM三元前驱体月度产量：总产量持续变化，需参考图表。
• SMM镍产量：持续变化，需参考图表。

进出口与国外产量

• 高镍生铁进口量与增速：持续变化，需参考图表。
• 中国镍矿月度进口量分国别：分国别进口情况需参考图表。
• 镍铁（包括镍生铁）月度进口量：金属量变化趋势需参考图表。
• 电解镍月度进口量：累计变化趋势需参考图表。
• 镍硫进口累计：持续变化，需参考图表。
• 印尼MHP产量：数据来源需参考图表。
• 印尼高冰镍产量：持续变化，需参考图表。

终端需求分析

• 不同原料供应的硫酸镍：金属吨变化趋势需参考图表。
• 湿法中间品进口：持续变化，需参考图表。
• 三元前驱体耗镍量：持续变化，需参考图表。
• 三元前驱体月度产量：总产量持续变化，需参考图表。
• 三元材料月度产量与同比：产量及同比变化趋势需参考图表。

图表说明

• 图1：内外镍价对比，反映国内外市场价差。
• 图2：镍期货价差结构，显示不同合约之间的价差变化。
• 图3：期货收盘价（连续），显示不锈钢期货价格走势。
• 图4：金川镍升贴水季节性，反映金川镍与现货价格的关系。
• 图5：镍现货升贴水，显示现货与期货之间的价差。
• 图6：硫酸镍价格季节性，反映硫酸镍价格波动。
• 图7：金属钴价格季节性，显示金属钴价格走势。
• 图8：氯化钴价格季节性，反映氯化钴价格波动。
• 图9：四氧化三钴价格季节性，显示四氧化三钴价格走势。
• 图10：三元材料5系：动力型价格季节性，反映动力型三元材料价格波动。
• 图11：三元材料6系：常规622型价格季节性，显示常规622型三元材料价格走势。
• 图12：三元材料8系：811型价格季节性，反映811型三元材料价格波动。
• 图13：全球镍交易所库存，显示全球镍库存变化。
• 图14：镍期货成交持仓比，反映市场参与者情绪。
• 图15：保税区镍库存，显示保税区镍库存情况。
• 图16：SMM中国主要地区镍生铁库存实物吨长期，反映镍生铁库存趋势。
• 图17：SMM纯镍社会库存总计，显示纯镍社会库存变化。
• 图18：SMM纯镍社库+保税，显示纯镍库存总趋势。
• 图19：不锈钢库存：300系：合计：当周值，显示不锈钢库存变化。
• 图20：中国镍矿港口库存合计_五年，显示镍矿库存趋势。
• 图21：国内硫酸镍产量，显示硫酸镍产量变化。
• 图22：国内不锈钢月度产量及增速，显示不锈钢产量及增长情况。
• 图23：SMM三元前驱体月度产量：总，显示三元前驱体产量变化。
• 图24：SMM镍产量，显示镍产量变化。
• 图25：高镍生铁进口量与增速，显示高镍生铁进口趋势。
• 图26：中国镍矿月度进口量分国别，显示不同国家的镍矿进口情况。
• 图27：镍铁（包括镍生铁）月度进口量：金属量，显示镍铁进口趋势。
• 图28：电解镍月度进口量：累计，显示电解镍进口情况。
• 图29：镍硫进口累计，显示镍硫进口趋势。
• 图31：印尼MHP产量数据来源：上海有色，显示印尼MHP产量。
• 图32：印尼高冰镍产量，显示印尼高冰镍产量变化。
• 图33：不同原料供应的硫酸镍（金属吨），显示不同原料供应对硫酸镍的影响。
• 图30：湿法中间品进口，显示湿法中间品进口趋势。
• 图34：三元前驱体耗镍量，显示三元前驱体耗镍情况。
• 图35：SMM三元前驱体月度产量：总，显示三元前驱体产量变化。
• 图36：三元材料月度产量与同比，显示三元材料产量及增长情况。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• ★☆☆：趋势性上涨或下跌驱动存在，但盘面可操作性不强。
• ★★☆：趋势性上涨或下跌较为明晰，行情正在盘面发酵。
• ★★★：趋势性上涨或下跌更加明晰，当前具备投资机会。
• 白星：短期趋势处于相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主。

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