20240722-国投安信期货-镍及不锈钢周报_沪镍阴跌_镍铁稍有吃紧_9页_3mb

镍及不锈钢市场周报总结

核心内容概述

本周镍及不锈钢市场整体呈现弱势运行态势，沪镍指数持续下跌，不锈钢指数小幅回调。市场情绪受宏观因素影响，整体偏空。镍铁价格有所上涨，支撑市场，但整体供需格局仍偏紧，库存维持高位，不锈钢需求未见明显回暖。

主要观点

1. 期货行情

• 沪镍：上周收盘价为130,170元，下跌4,840元或3.58%。
• 不锈钢：上周收盘价为13,695元，下跌95元或0.7%。
• 持仓变化：沪镍持仓量小幅增加0.1万手至18.9万手，不锈钢持仓量大幅增加2.6万手至30.8万手，显示多空分歧加大。

2. 宏观与需求

• 宏观环境：市场受“特朗普交易”影响，外围工业品和有色金属价格下跌，担忧关税政策对国内需求造成压力。
• 需求预期：不锈钢现货端价格下跌，库存高企，市场悲观情绪蔓延，实际成交清淡。
• 三元材料需求：7月三元电芯和前驱体排产增加，对镍盐需求有所提升，但企业尚未有刚需采购，市场询盘冷清。

3. 现货与供应

• 现货升水：金川镍升水1,950元，俄镍升水50元，电积镍升水250元。
• 镍铁报价：上涨至983.5元，封堵下方空间。
• 供给因素：印尼镍矿资源紧缺，镍生铁供给小幅走弱；菲律宾降雨频繁，镍矿放量和发船受阻，导致升水高位震荡。
• 库存情况：镍铁库存降至2.22万吨，纯镍社库下降千吨至2.68万吨，不锈钢库存增至98.7万吨，处于高位。

关键信息

价格表现

• LMES-镍3：周收盘价16,220元，下跌705元或-4.17%。
• 沪镍主力：周收盘价130,170元，下跌4,840元或-3.58%。
• 不锈钢主力：周收盘价13,695元，上涨85元或0.62%。

市场趋势判断

• 沪镍：谨慎偏空，操作性不强（★☆☆）。
• 不锈钢：趋势性下跌，操作性不强（★☆☆）。

库存与持仓分析

• 全球镍交易所库存：整体趋势未明显变化，数据来源：wind。
• 镍期货成交持仓比：显示市场参与者情绪较为谨慎。
• 保税区镍库存：维持在较低水平，数据来源：上海有色。
• 镍生铁库存：长期趋势显示库存下降，当前为2.22万吨。
• 纯镍社库：下降千吨至2.68万吨。
• 不锈钢库存：上升至98.7万吨，处于高位。

产量情况

• 国内硫酸镍产量：小幅波动，数据来源：上海有色。
• 不锈钢月度产量：持续增长，但增速放缓。
• 三元前驱体产量：总体增长，但未形成强劲需求。
• 电解镍产量：持续增加，数据来源：上海有色。

进出口与国外产量

• 高镍生铁进口量：小幅增长，数据来源：上海有色。
• 中国镍矿进口分国别：印尼、菲律宾为主要来源。
• 镍铁进口量：维持在较高水平，数据来源：上海有色。
• 电解镍进口量：累计增长，数据来源：上海有色。
• 印尼MHP产量：持续增长，数据来源：上海有色。

终端市场分析

• 硫酸镍原料供应：不同原料供应结构稳定，数据来源：上海有色。
• 湿法中间品进口：维持在一定水平，数据来源：上海有色。
• 印尼高冰镍产量：稳步上升，数据来源：上海有色。
• 三元前驱体耗镍量：持续增长，数据来源：上海有色。
• 三元材料产量：整体增长，但同比增速放缓。

结论与策略

• 市场趋势：沪镍继续阴跌，不锈钢小幅回调，整体市场情绪偏空。
• 操作建议：建议谨慎偏空操作，关注宏观政策变化和库存走势。

免责声明

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