20230828-国投安信期货-镍及不锈钢周报_下游稍有改善_镍市温和回升_9页_3mb

镍及不锈钢市场周报总结

核心内容

上周镍及不锈钢市场整体呈现温和回升态势。沪镍指数收盘在169,500元，上涨1.39%，持仓量降至近期最低水平11.8万手。不锈钢指数则基本持平，收盘在15,780元，持仓量增至18万手。市场交投清淡与活跃并存，反映出不同品种的市场情绪差异。

主要观点

镍市场

• 价格走势：沪镍小幅反弹，但整体表现偏弱。
• 市场情绪：持仓量下降，显示市场参与者观望情绪浓厚。
• 政策影响：周末国内出台稳定资本市场和房地产市场的措施，虽市场反应平平，但政策意图明确，可能为后续市场带来支撑。
• 美元走势：美国经济数据偏强，叠加鲍威尔偏鹰言论，美元走强，对工业品价格形成压力。
• 现货市场：金川镍升水报2650元，俄镍接近平水，现货支撑减弱，社库有累库迹象，影响市场交易空间。
• 高镍生铁：报价反弹明显，上游铁厂挺价意愿增强。

不锈钢市场

• 价格走势：不锈钢指数基本持平，但市场交投活跃。
• 库存情况：300系不锈钢库存微增至58.8万吨，处于近五年最高水平，显示供给偏宽松。
• 需求表现：现货成交小幅走弱，但受成本支撑，价格仍维持高位。
• 贸易商行为：月末贸易商开始出货，关注9月库存去化情况。

关键信息

技术分析

• 沪镍短期在不锈钢带动下有所回升，但后续走势关键在于消费旺季的兑现情况。
• 下游去库压力较大，多头需保持谨慎。

操作评级

• 镍及不锈钢市场操作评级为 ☆☆☆，表示趋势较为明晰，具备一定的投资机会。

市场数据

• 镍价表现：LMES-镍3周收盘价20770元，上涨3.18%；沪镍主力周收盘价169500元，上涨1.39%。
• 不锈钢价格：不锈钢主力周收盘价15780元，下跌0.16%。
• 库存与持仓：全球镍交易所库存、保税区镍库存、SMM纯镍社会库存均显示库存压力较大，持仓量变化反映市场情绪波动。

产量与进出口

• 国内硫酸镍产量：持续增长，显示行业产能逐步释放。
• 不锈钢产量：月度产量及增速保持稳定，但库存持续增加。
• 三元前驱体产量：月度产量增长，但需求恢复缓慢，价格承压。
• 高镍生铁进口：进口量与增速有所回升，反映市场需求有所改善。
• 镍矿进口：主要来自不同国家，进口量变化影响市场供需平衡。

终端需求

• 三元材料需求：受三元材料市场利润下降影响，需求提振有限，价格承压。
• 三元前驱体耗镍量：显示三元材料对镍的需求仍处于较低水平。
• 印尼高冰镍产量：印尼作为主要镍资源国，其产量变化对全球市场有重要影响。

图表说明

• 图1至图12展示了镍及不锈钢的价格、库存、产量及进出口等关键数据，提供了市场动态的直观参考。
• 图13至图36涵盖了全球及国内市场的库存、持仓、产量及进出口数据，有助于全面了解市场供需状况。

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