20240624-国投安信期货-镍及不锈钢周报_镍及不锈钢_沪镍超跌_外强内弱稍显支撑_9页_3mb

镍及不锈钢市场周报总结

核心内容概览

本周镍及不锈钢市场整体呈现弱势，沪镍和不锈钢期货价格均出现下跌，但市场交投活跃，下游采购情绪有所改善。

期货行情

• 沪镍：上周收盘价为133,510元，下跌3,500元或 2.55%，持仓量微降至20.3万手。
• 不锈钢：上周收盘价为13,710元，下跌55元或 0.4%，持仓降至21万手。
• LME镍：收盘价为17,170元，下跌480元或 2.72%，4周跌幅达 15.46%。

宏观与需求分析

• 外围通胀：通胀气氛有所减弱，市场担忧更多集中在需求端。
• 终端需求：虽未出现明显订单增量，但中下游原料库存不足，采购情绪较为乐观，月内镍板需求明显增加。
• 不锈钢需求：步入夏季，户外开工项目受限，终端需求进入淡季，现货销售压力加大。
• 不锈钢供应：分货正常，但环比上半月到货量下降，主要冷轧资源来自青山系宏旺，德龙等热轧供应略显紧张。

现货与供应情况

• 现货支撑：金川镍升水2,500元，俄镍微贴水50元，电积镍升水350元，现货市场成交有所回暖。
• 现货紧缺：电积镍供应紧张，各品牌升贴水明显上移。
• 镍铁报价：为974.7元/镍点。
• 库存变化：
  • 镍生铁库存增加2,000吨至22,000吨。
  • 纯镍库存减少4,000吨至30,000吨。
  • 不锈钢库存增加2,000吨至985,000吨。

结论与操作建议

• 沪镍走势：短期超跌，具备一定的反弹动力，建议尝试短多策略。
• 操作评级：
  • 镍：★☆☆（偏多，趋势性上涨驱动不强）
  • 不锈钢：★☆☆（偏多，趋势性上涨驱动不强）

图表说明

• 图1：内外镍价对比，显示国内外镍价走势差异。
• 图2：镍期货价差结构，反映市场对不同合约的定价差异。
• 图3：不锈钢期货收盘价（连续），展示不锈钢价格波动情况。
• 图4：金川镍升贴水季节性，体现金川镍在市场中的定价地位。
• 图5：镍现货升贴水，显示现货市场供需关系。
• 图6：硫酸镍价格季节性，反映硫酸镍市场变化。
• 图7-9：金属钴、氯化钴、四氧化三钴价格季节性，展示相关金属价格走势。
• 图10-12：三元材料（5系、6系、8系）价格季节性，反映动力电池材料市场情况。
• 图13-18：全球镍交易所库存、镍期货成交持仓比、保税区镍库存、镍生铁库存、纯镍社会库存等，反映市场库存变化。
• 图19-20：不锈钢库存、中国镍矿港口库存，反映不锈钢及镍矿市场动态。
• 图21-24：国内硫酸镍产量、不锈钢产量、三元前驱体产量、镍产量，展示国内生产情况。
• 图25-29：高镍生铁进口、镍矿进口分国别、镍铁进口、电解镍进口、镍硫进口，反映进口数据。
• 图30-36：湿法中间品进口、印尼高冰镍产量、三元前驱体耗镍量、三元材料产量与同比，展示产业链上下游数据。

免责声明

本报告由国投安信期货有限公司发布，仅供其客户参考使用。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。投资决策应基于个人判断，本公司不承担因使用本报告而产生的任何损失责任。

关键信息总结

主要观点

• 沪镍因超跌，短期存在反弹机会，建议关注短期多头策略。
• 不锈钢价格下跌，但下游采购情绪改善，月内需求有所回升。
• 外围通胀压力减弱，市场关注点转向需求端，整体市场情绪偏弱。
• 现货市场表现与期货走势存在一定差异，现货支撑力度不足，但成交回暖。
• 供应端表现复杂，部分资源紧张，部分库存增加，需关注后续变化。