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镍及不锈钢市场周报总结

核心内容概述

本周镍及不锈钢市场整体呈现宽幅震荡态势。镍期货价格小幅反弹，不锈钢价格则出现明显上涨，市场情绪有所回暖，但成交和持仓变化反映出市场分歧加大。

期货行情分析

• 沪镍：上周沪镍指数收盘在12.9万元，上涨2790元或2.3%。尽管价格上涨，但成交量有所减少，降至95万手，总持仓维持在17.2万手左右。
• 沪不锈钢：沪不锈钢指数收盘在13290元，上涨200元或1.5%。成交量下降3万手至127万手，但总持仓增加4万手至36.5万手，显示市场参与者对后市的预期有所增强。

宏观与需求环境

• 国内12月政策总体偏积极，但汇率波动对货币政策形成隐忧。
• 财政政策预期转为积极，对市场情绪起到一定支撑作用。
• 不锈钢市场受春节假期临近影响，成交清淡，出货维持淡季水平，部分贸易商提前补库。

现货与供应情况

• 镍现货市场：金川镍升水1700元，俄镍贴水150元，电积镍升水50元，整体供应结构趋于平稳，市场维持宽松状态。
• 镍铁市场：高镍生铁报价继续下滑至937元/镍点，镍铁库存增加0.4万吨至2.8万吨。
• 不锈钢市场：不锈钢厂采购积极，纯镍库存增加0.25万吨至4.2万吨，不锈钢库存下降2万吨至89.8万吨。

印尼政策影响

• 印尼2025年镍矿开采配额有所收紧，批准开采量为2.46亿吨，低于2024年的2.71亿吨，显示政策对全球镍供应的潜在影响。

结论与策略建议

• 市场整体处于震荡状态，但不锈钢价格反弹力度较强，显示市场信心有所恢复。
• 建议结束空头策略，沪镍仍有继续反弹的可能。

操作评级

分析师信息

• 分析师：吴江
• 资质编号：F3085524
• 联系方式：20016394 / 010-58747784
• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

数据来源

• 图1、图2、图3、图4、图5、图6、图7、图8、图9、图10、图11：数据来源为Wind、上海有色、同花顺iFind、我的钢铁网等。

星级说明

• ★★★：代表趋势性上涨或下跌较为明确，当前具备较强的投资机会。
• ★☆☆：趋势性上涨或下跌存在驱动，但市场操作性较弱。
• ★★☆：趋势性明确，行情正在发酵。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。

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