20180820-信达证券-社会服务行业卓越推-180820_4页_463kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，主要聚焦于社会服务行业，尤其是旅游、酒店、免税和航空等领域。报告分析了土耳其里拉暴跌对旅游业的影响，并提供了中国和全球酒店市场的数据，同时提及了免税和航空行业的最新动态。此外，报告还包含了风险提示、分析师声明及免责声明等内容。

主要观点

• 土耳其里拉暴跌：2018年8月10日，美国对土耳其钢铁产品加征关税导致里拉贬值约17%。随后，土耳其央行采取措施稳定里拉，如增加银行流动性、下调债务工具准备金率等。
• 旅游热潮与汇率危机缓解：里拉贬值使得土耳其成为全球购买奢侈品的性价比高地，刺激了中国游客的兴趣。携程数据显示，土耳其旅游产品的搜索量和报名人数大幅增长，预计国庆后价格将下降20%-30%，旅游需求激增。
• 旅游业对经济的贡献：土耳其旅游领域去年贡献了210亿美元外汇收入，2018年第一季度中国游客消费额同比增长275%，预计全年旅游业将同比增长30%，有望赚取320亿美元外汇。
• 酒店市场表现：中国星级酒店入住率在2018年4月为64.2%，同比增长2.5个百分点；美国地区酒店入住率在8月第二周为75.2%，同比增长2个百分点。全球方面，欧洲地区入住率最高，达到79.3%，而中东及非洲地区最低，为52.5%。
• 免税与航空行业：我国离岛免税销售额在2018年5月同比增长22%，消费人数增长18%。截至2018年7月，免税品进口额同比增长20.1%。民航客运量截至7月已达3.5亿人次，同比增长12.1%。
• 本期推荐：本期【卓越推】暂不推荐股票，可能由于市场环境或分析团队判断。

关键信息

• 里拉贬值与旅游热潮：土耳其里拉暴跌引发中国游客兴趣，旅游产品价格下降预计会进一步刺激需求。
• 消费增长：免税和航空行业均表现出强劲的增长趋势，反映了旅游及相关消费的活跃。
• 行业数据：报告提供了中国、美国及全球多个地区的酒店入住率、平均房价、每间可售房收入等关键指标。
• 风险提示：包括宏观经济下行、汇率波动、政治外交紧张、恶性事件频发、极端天气等。
• 分析师信息：陶伊雪为行业分析师，范峻巍为研究助理，均隶属于信达证券研究开发中心。
• 机构销售联系人：表格中列出了不同区域的销售联系人信息，便于客户咨询。

投资建议与评级说明

• 投资建议标准：基于沪深300指数，评估周期为6个月。股票投资评级包括买入、增持、持有、看淡、卖出。
• 行业投资评级：包括看好、中性、看淡，分别对应行业指数超越、持平、弱于基准。

风险提示

• 证券市场存在盈亏风险，投资者需谨慎。
• 报告信息仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能因市场变化而调整，投资者需自行承担风险。

免责声明

• 本报告仅为签约客户使用，不面向公众发布。
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