20180820-信达证券-卓越推_传媒行业_3页_480kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦传媒行业。报告分析了湖南省深化文化体制改革的背景及其对当地文化企业的影响，同时介绍了研究团队及分析师声明、免责声明、评级说明等内容。本期【卓越推】暂不推荐股票，但提供了对湖南国资文化企业的深入分析。

主要观点与关键信息

1. 湖南文化体制改革背景与措施

• 改革时间：2018年7月28日，湖南省召开推进广电出版深化改革工作会议，并出台《广电、出版等省管企业改革重组方案》。
• 改革目标：优化文化企业布局结构，促进资源向骨干文化企业聚集，推动规模化、集团化、现代化发展。
• 改革内容：
  • 重组湖南广播影视集团党委，并对湖南广播影视集团、潇湘电影集团、湖南广电网络控股集团实行统一领导。
  • 撤销湖南教育报刊集团，将其经营性业务分拆，市场化教育期刊业务划入湖南出版投资控股集团。
  • 康乃馨公司养老产业整体划入湖南发展资产管理集团。
  • 公益性事业职能回归湖南省教育厅所属事业单位。
• 改革结果：将八大文化国资企业整合为五家，提升整体运营效率与竞争力。

2. 改革对湖南文化上市公司的积极影响

• 湖南广电改革对“芒果超媒”、“电广传媒”、“中南传媒”等湖南国资文化上市公司具有积极影响。
• 芒果超媒于2018年7月11日由“快乐购”更名而来，此前已完成对快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视、芒果娱乐五大标的的重大资产重组，已获审核通过。
• 公司经营范围变更为“广播电视节目制作、经营、发行”，实现从媒体零售平台向全国主流产业媒体集团的升级。
• 品牌价值：湖南广电品牌价值达587.29亿元，居省级广电首位，改革将进一步巩固其龙头地位。

3. 对地方电视台的启示

• 湖南广电改革为中国地方电视台提供了发展范例，有助于推动地方媒体的转型升级与高质量发展。

评级说明

本报告采用沪深300指数作为基准，投资建议分为股票投资评级与行业投资评级两类：

风险提示

• 媒体行业发展面临新形势与复杂性。
• 监管政策变化频繁，可能对行业产生影响。

本期【卓越推】情况

• 本期【卓越推】暂不推荐股票。
• 若荐股不变，则进行跟踪点评；若荐股变动，则说明理由。

研究团队简介

郭荆璞（首席分析师）

• 执业编号：S1500510120013
• 研究领域：能源政策、油气、煤炭、化工、电力、新能源和能源互联网等
• 背景：北京大学物理学院、罗格斯大学物理和天文学系毕业，现任信达证券研究开发中心总经理，首席分析师，覆盖能源化工方向，兼顾一级市场与量化策略。
• 研究方法：以经济周期模型研究能源价格波动，根据产业周期寻找投资机会。

温世君（研究助理）

• 负责传媒行业研究，聚焦政策趋势、文化产业投资、互联网消费升级、影视娱乐新业态等。
• 背景：曾任央视发展研究中心研究员，有七年传媒研究经验，拥有中国人民大学哲学学士、北京大学哲学硕士学位。
• 学术与行业交流：曾担任2014亚洲媒体峰会首席演讲嘉宾、哈佛亚洲研究论坛演讲嘉宾等。

王上（研究助理）

• 负责传媒行业研究，毕业于韩国成均馆大学新闻放送专业，2016年10月加入信达证券。

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