20171016-信达证券-社会服务行业卓越推_339kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦社会服务行业，重点分析了2017年十一黄金周旅游市场表现，并提供了相关行业动态与投资建议。

主要观点

黄金周市场表现

• 黄金周Plus：2017年国庆与中秋假期叠加，形成8天的“黄金周Plus”，公众旅游需求集中释放，出游热情高涨。
• 游客数量与收入：全国共接待国内游客7.05亿人次，实现国内旅游收入5836亿元，与2016年同期相比，分别增长11.9%和13.9%。
• 民航数据：十一期间，民航共运送旅客1295万人次，同比增长14.6%，平均客座率超过80%。国内航空公司执行航班9.6万余班，同比增长4.12%。
• 出游偏好：超过80%的游客出游时长超过5天，超过40%的游客出游时长超过7天。31%的游客选择出境游，33%选择国内长线游，36%选择周边游。
• 境外游热门目的地：日本、泰国、香港、韩国、台湾省、美国、澳大利亚、澳门、越南、新加坡为最受中国游客青睐的前十目的地，其中日本为首选。
• 消费偏好：境外游中，购物消费为主要目的，其中免税店消费占比最高（52%），其次是零售店（16%）和药妆店（9.9%）。
• 境内热门目的地与景区：北京、三亚、厦门、桂林、杭州、上海、丽江、舟山、西安、成都是境内热门旅游城市；黄山、峨眉山、圆明园、兵马俑、北京欢乐谷、灵山大佛、长隆、上海迪士尼、秦岭野生动物园、故宫是境内热门景区。

行业动态

• 酒店行业：2017年9月第四周，美国地区酒店入住率为70.3%，同比增长0.4%；平均日房价为128.3美元，同比增长0.8%。
• 航空行业：截至2017年8月，我国民航客运量已达3.6亿人次，相当于2016年全年客运量的74%。
• 希尔顿集团投资：希尔顿集团计划未来五年投资5000万美元用于“希尔顿非洲增长计划”，以扩大其在撒哈拉以南非洲地区的酒店业务。

投资建议

• 本期推荐：本期【卓越推】组合暂不推荐股票。
• 推荐标准：【卓越推】为未来3个月最看好股票组合，认为其走势将显著战胜市场，建议重点配置。

关键信息

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济下行可能影响行业表现。
• 汇率波动风险：汇率剧烈波动可能对跨境业务产生影响。
• 政治与安全风险：政治外交紧张或恶性事件频发可能影响旅游需求。
• 自然灾害风险：气象灾害和极端天气可能对旅游市场造成冲击。

研究团队简介

• 陶伊雪：麦考瑞大学国际贸易与商法硕士，信达证券研究开发中心消费行业与能源化工行业研究员。
• 李丹：研究助理，研究领域涵盖家电、轻工、零售、纺织服装、食品饮料等，拥有伦敦政治经济学院市场营销与信息系统双硕士学位，曾任职于Samsung Group与The European House-Ambrosetti。
• 范峻巍：艾克赛特大学金融与投资硕士，自2017年4月起从事消费行业研究。

机构销售联系人

投资评级说明

免责声明

• 本报告为信达证券签署服务协议的客户专属研究产品，不面向公众发布。
• 报告内容基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。
• 投资建议仅供参考，不构成投资决策依据。
• 信达证券及其关联机构可能持有报告中涉及的公司证券，亦可能为其提供投资银行业务服务。
• 本报告版权归属信达证券，未经书面许可，不得翻版、复制、发布或引用。