20150419-光大证券-电力_煤气及水等公用事业行业_周报-_水十条_正式落地_12页_774kb

“水十条”正式落地总结

核心内容

《水污染防治行动计划》（简称“水十条”）于2015年4月16日正式发布，旨在加强水污染治理，推动环保产业发展，实现环境、经济、社会效益的共赢。该计划提出6类主要指标、26项具体要求及38项措施的完成时限，预计拉动GDP增长约5.7万亿元，累计增加非农就业约390万人，并使服务业占GDP比重增加2.3%。

主要观点

• 政策背景：国务院发布“水十条”，标志着中国水污染防治进入新阶段。
• 环保产业机遇：政策实施将带动环保产业新增产值约1.9万亿元，其中直接购买环保产品和服务约1.4万亿元。
• 投资重点：
  • 工业污水治理
  • 市政污水提标改造
  • 污泥无害化处理处置率>90%（2020年底）
  • 京津冀、长三角、珠三角等区域建设统一的水环境监测网（2017年底）
• 投资标的推荐：
  • 市政工程企业：巴安水务、碧水源、津膜科技
  • 水务运营企业：首创股份、兴蓉投资
  • 水环境监测企业：雪迪龙、聚光科技
  • 工业水处理企业：万邦达
  • 其他推荐标的：桑德环境、三聚环保、雪浪环境

关键信息

政策聚焦

1. 辽宁、贵州、甘肃向社会资本开放项目：三省共开放超4000亿元项目，吸引社会资本参与。
2. 农业面源污染防治：纳入“十三五”规划，目标为“一控两减三基本”。
3. 钢铁水泥等行业准入机制：严格行业准入及强制退出机制，加强污染治理。
4. “水十条”实施影响：通过238项硬措施确保任务目标，拉动GDP与就业增长。

行业资讯

1. 武汉建设“海绵城市”：计划三年内投入102亿元，提升城市雨水管理能力。
2. 江苏收紧重金属项目建设：限制在非专业片区新建、扩建涉重项目，确保排放总量不增加。
3. 核电审批望加速：环保部表态现役核电机组安全运行，推动核电设备企业订单增长。
4. 页岩气探明储量提升：国土部公布页岩气新增探明储量达1067.5亿立方米。

公司动态

1. 永清环保：中标重金属污染综合治理工程。
2. 国祯环保：中标污水处理及污泥处理项目，特许经营权25年。
3. 巴安水务：签订水城河综合治理二期工程合同，金额16.78亿元。
4. 部分公司业绩表现：如桑德环境、瀚蓝环境、碧水源等公司周涨幅显著；万邦达、维尔利等公司周跌幅较大。

行业及公司表现

行情回顾

• 涨幅前五名：
  • 桑德环境（40.86%）
  • 博世科（21.53%）
  • 瀚蓝环境（19.19%）
  • 兴蓉投资（18.23%）
  • 科林环保（14.99%）
• 跌幅前五名：
  • 维尔利（-18.69%）
  • 万邦达（-17.49%）
  • 中电环保（-16.04%）
  • 永清环保（-12.99%）
  • 首航节能（-10.66%）

融资买入额前五名

• 锦龙股份（23.18亿元）
• 万邦达（18.92亿元）
• 国中水务（15.33亿元）
• 首创股份（14.11亿元）
• 兴蓉投资（13.61亿元）

行业与公司评级

分析师声明与评级体系

• 分析师：陈俊鹏，光大证券研究所，具有丰富的行业研究经验。
• 评级体系：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15%
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%
  • 减持：未来6-15%投资收益率落后市场基准指数
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上
  • 无评级：因信息不全或不确定性事件无法给出明确评级

估值方法的局限性

本报告基于各种假设进行分析，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。所采用的估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

版权与免责声明

本报告版权归光大证券股份有限公司所有，未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表、篡改或引用。报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需谨慎决策并咨询专业人士。