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公用事业行业周报（8.04-8.11）总结

核心内容

2014年8月4日至8月11日期间，公用事业行业整体表现优于大盘，环保工程及服务板块涨幅最大，达到1.28%。报告指出，下半年“水十条”即将出台，将成为推动环保行情的重要催化剂。此外，电力行业因上网电价下调及电力改革推进，仍具投资价值。燃气行业因阶梯气价落实和页岩气开发进展，表现亮眼。

主要观点

• 环保行业：我国大气污染形势依然严峻，需持续改善，大气污染治理领域公司有望受益。同时，拟出台的《水污染防治行动计划》将推动“海绵城市”建设及排污权抵押融资，促进水资源的合理利用和企业资源优化配置。
• 电力行业：上网电价小幅下调，对电企业绩影响有限，火电企业盈利稳定。电力改革持续推进，沿海核电项目启动加速，提升板块投资价值。
• 水务行业：污水处理费纳入政府基金预算管理，有助于推动污水处理设施建设。农村水源保护政策出台，进一步加强水资源管理。
• 燃气行业：涪陵页岩气开发进展顺利，今年将实现25亿立方米产能目标。阶梯气价进入落实阶段，市场化改革需兼顾民生保障。

关键信息

一周要闻

• 环保部注销挂靠环评工程师，专家建议行业市场化。
• 实施新空气质量标准的161个城市中，超九成未达标。
• 河北省确定首批淘汰落后和过剩产能企业共191家。
• 福建省取消34个县GDP考核，实行生态保护优先。
• 建设“海绵城市”及推行排污权抵押融资成为政策重点。
• 中广核发布我国核电行业首份社区发展白皮书。

重点公司公告

• 碧水源：2014年上半年实现营收9.94亿元，净利润1.36亿元，同比增长33%。
• 洪城水业：上半年营收6.65亿元，净利润0.71亿元，同比增长28%。
• 重庆水务：上半年营收22.32亿元，净利润8.88亿元，但净利润同比略有下降。
• 瀚蓝环境：上半年营收5.25亿元，净利润1.39亿元，同比增长24%。
• 三维丝：上半年净利润同比增长54.3%，达到1,490万元。
• 迪森股份：拟增资700万元控股武汉迪瑞华森新能源科技公司。
• 盛运股份：与西安市临潼区签署生活垃圾焚烧发电项目框架协议，总投资3亿元。
• 龙源技术：持股5%以上股东减持764万股，占公司总股本1.49%。

本周投资建议

环保行业

• 大气污染治理领域公司将持续受益，建议关注中电远达、龙净环保、国电清新、雪迪龙。
• 水处理板块将受益于《水污染防治行动计划》的出台，重点看好碧水源、万邦达、津膜科技、中电环保、国中水务。
• 固废板块进入发展上行通道，建议关注桑德环境、永清环保。

电力行业

• 上网电价下调幅度有限，火电企业盈利稳定，建议关注国投电力、川投能源。
• 电力改革持续推进，建议关注率先启动电改的上海电力、华能国际。

上周行情回顾

• 上证指数上涨0.42%，沪深300指数上涨0.07%，公用事业板块上涨1.22%，环保工程及服务板块上涨1.28%。
• 涨幅前五的个股为：桂东电力（15.4%）、国中水务（14.8%）、滨海能源（14.2%）、锦龙股份（6.5%）、郴电国际（6.2%）。
• 跌幅前五的个股为：华电能源（-3.1%）、长江电力（-1.9%）、湖南发展（-1.7%）、国电电力（-1.3%）、华能国际（-1.2%）。

重点公司估值与盈利预测

行业评级说明

• 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
• 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
• 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
• 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。