20171128-长城证券-晨会报告_7页_705kb
报告摘要
文档总结
核心内容
本报告为2017年11月28日发布的长城证券研究所市场分析报告，涵盖了主要市场指数表现、A股走势、宏观与策略研究、行业与个股研究等内容，旨在为投资者提供市场趋势、行业动态及个股投资建议。
主要市场指数表现
| 指数 | 收盘点位 | 一日涨跌(%) | 五日涨跌(%) | 年涨跌(%) |
|---|---|---|---|---|
| 沪深300 | 4049.95 | -1.32 | -2.27 | 22.35 |
| 上证指数 | 3322.23 | -0.94 | -2.07 | 7.04 |
| 中小板指 | 7553.44 | -2.30 | -5.18 | 16.71 |
| 创业板综 | 2210.25 | -1.38 | -4.82 | -15.02 |
| 恒生指数 | 29686.19 | -0.60 | 1.46 | 34.93 |
| 日经225 | 22495.99 | -0.24 | 0.44 | 17.50 |
| 标普500 | 2601.42 | -0.04 | 0.88 | 15.66 |
| 道琼斯 | 23580.78 | 0.10 | 0.64 | 18.98 |
| 纳斯达克 | 6878.52 | -0.15 | 1.41 | 26.63 |
| 法CAC40 | 5360.09 | -0.56 | 0.37 | 13.19 |
| 德国DAX | 13000.20 | -0.46 | -0.45 | 13.23 |
| 英FTSE | 7383.90 | -0.35 | -0.08 | 6.53 |
重要市场指数
| 指标 | 收盘价 | 一日涨跌(%) | 五日涨跌(%) | 年涨跌(%) |
|---|---|---|---|---|
| 美元指数 | 92.91 | 0.14 | -0.37 | -8.29 |
| 人民币汇率 | 6.59 | 0.10 | -0.60 | -4.76 |
| 欧元-美元 | 1.19 | 0.70 | 1.24 | 12.46 |
| 黄金现货 | 1293.70 | 0.50 | 1.32 | 9.32 |
| BDI | 1458.00 | 0.90 | 6.35 | 23.45 |
| WTI原油 | 58.74 | 0.55 | 4.08 | 27.81 |
| BRENT原油 | 63.73 | 0.49 | 3.16 | 27.33 |
A股走势
- 市场整体表现：A股市场整体下跌，申万医药生物指数跌幅较大，为2.97%。
- 行业表现：仅银行、有色金属、房地产、钢铁、采掘和国防军工等行业上涨，其余均下跌。
- 估值情况：医药行业市盈率（TTM）为35.97倍，相对沪深300的估值溢价率为155.29%，处于历史相对低位。
- 投资建议：建议关注低估值高成长标的，重点推荐创新药、仿制药、受益于政策的医药企业。
宏观研究要点
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工业企业利润持续增长：
- 10月全国规模以上工业企业利润总额同比增长25.1%，增速较9月放缓2.6个百分点。
- 1-10月利润总额增速为23.3%，仍保持平稳增长态势。
- 工业品价格上升是利润增长的主要驱动因素，其中上游行业表现突出，但煤炭采选业利润增速明显放缓。
- 国有企业利润增速高于私营企业，反映供给侧改革和环保监管的影响。
-
PPI向CPI传导：
- 工业品价格高位有助于提高居民收入和消费水平，推动PPI向CPI传导。
策略研究要点
- 流动性观察：
- 解禁压力暂减缓，卖方情绪持续下降。
- 大盘资金净流出金额持续减小，预计近期净流入有望加快。
- 陆港通北上净流入上升，大宗折价率上升至5.47%。
- 融资余额下降至10250亿元，下周解禁金额大幅下降。
个股研究要点
赛轮金宇 (601058)
- 增发落地：非公开发行A股4.08亿股，募资13亿元，改善股权结构，提升公司控制力。
- 竞争优势增强：管理层持股比例提升，股权分散局面改善，有利于公司长远发展。
- 行业前景：轮胎行业盈利有望继续增长，公司作为龙头，竞争优势进一步扩大。
- 项目投资：资金用于越南全钢胎项目及补充流动资金，有助于拓展海外市场。
- 投资建议：维持“强烈推荐”评级，预计2017-2019年EPS分别为0.13、0.22、0.28元，对应PE分别为26X、15X、12X。
东方证券 (600958)
- 业绩超预期：2017年前三季度营收和净利润分别同比增长48.05%和40.15%，增速居前。
- 定增计划：非公开发行A股已获证监会审核通过，募资不超过120亿元，用于补充营运资金。
- 投资建议：维持“推荐”评级，预计2017-2019年EPS分别为0.43、0.48、0.53元，对应PE分别为32.10、28.65、26.02倍。
- 风险提示：包括市场回调、监管、股东减持及年底资金面趋紧等。
风险提示
- 医药行业：政策风险、市场估值风险。
- 赛轮金宇：轮胎行业景气下滑风险。
- 东方证券：市场大幅回调、监管、股东减持及年底资金面趋紧风险。
联系方式
| 联系人 | 电话 | 邮箱 |
|---|---|---|
| 汪毅 | 0755-83515512 | yiw@cgws.com |
| 李烨 | 0755-83664537 | liye@cgws.com |
| 赵浩然 | 0755-83511405 | zhaohaoran@cgws.com |
| 陈晨 | 010-88366060-8838 | chenchen@cgws.com |
投资评级说明
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公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上
- 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间
- 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间
- 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上
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行业评级：
- 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场
- 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步
- 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场
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