20160826-长城证券-晨会报告_13页_864kb

金融研究所总结

核心内容

2016年8月26日，长城证券研究所发布市场分析报告，涵盖主要市场指数、重要市场指标、A股走势、监管动态、个股研究、宏观策略等多个方面。整体市场呈现震荡态势，部分行业和个股表现较为突出，具有投资价值。

主要观点

• A股走势：整体市场震荡调整，上证指数和创业板指数均下跌，但部分行业如银行、非银行金融板块上涨，房地产、建筑、有色金属板块下跌。A股缺乏新领涨板块，市场整体偏震荡。
• 监管趋严：监管政策对万能险销售产生短期影响，但长期来看，保险资金仍可能成为股市的稳健资金来源。政策目的是防范杠杆风险，而非限制资金进入股市。
• 货币政策：降准降息预期有所降温，但不能排除年底或明年一季度的可能性。财政政策带动的PPP项目将是明年重点。
• 个股表现：部分个股如巨化股份、飞亚达A、创维数字、达实智能、东方网力、旋极信息等表现突出，受到分析师的强烈推荐或首次推荐。

关键信息

主要市场指数

指数	收盘点位	一日涨跌(%)	五日涨跌(%)	年涨跌(%)
沪深300	3308.97	-0.63	-1.65	-11.31
上证指数	3068.33	-0.57	-1.15	-13.30
中小板指	6925.74	-0.62	-1.28	-17.49
创业板综	2764.44	-0.31	-0.39	-15.34
恒生指数	22826.87	0.03	-0.85	4.16
日经225	16555.95	-0.25	0.42	-12.78
标普500	2172.47	-0.14	-0.67	5.29
道琼斯	18448.41	-0.18	-0.80	4.80
纳斯达克	5212.20	-0.11	-0.53	2.89
法CAC40	4406.61	-0.65	-0.69	-5.78
德国DAX	10529.59	-0.88	-0.69	-3.04
英FTSE	6816.90	-0.28	-0.76	8.65

重要市场指数

指标	收盘价	一日涨跌(%)	五日涨跌(%)	年涨跌(%)
美元指数	94.76	-0.02	0.63	0.85
人民币汇率	6.66	0.27	0.50	4.09
欧元-美元	1.13	0.14	-0.65	-2.08
黄金现货	1325.10	-0.35	-1.54	16.08
BDI	718.00	1.70	5.28	-23.78
WTI原油	49.75	-1.68	-4.51	11.97
BRENT原油	49.28	-1.32	-7.56	13.29

个股研究

巨化股份（600160）：维持强烈推荐

• 业绩表现：2016年上半年营业收入49.61亿元，同比增长12.19%；净利润0.49亿元，同比下降43.04%。
• 业务发展：二季度业绩环比改善，新材料与电子化学品业务发展较快，特别是PVDC乳液和电子级氢氟酸等产品。
• 战略合作：与巨化技术中心合作开发专用聚氟醚及抗指纹剂，打破国外技术垄断。
• 融资进展：定增方案已获证监会通过，募资32亿元用于新材料项目，预计全面投产后增加收入26亿元。
• 风险提示：行业景气度下滑、募投项目不达预期。

飞亚达A（000026）：维持推荐

• 业绩表现：2016年上半年营业收入14.80亿元，同比下降12.13%；净利润0.61亿元，同比下降17.23%。
• 业务改善：二季度业绩环比改善，毛利率提升。
• 品牌发展：与阿里合作推出智能腕表，品牌形象有望提升。
• 多品牌布局：收购南京云锦，布局高端定制化服务，打造多品牌格局。
• 风险提示：国内钟表行业增速下滑、新品研发不及预期。

创维数字（000810）：维持强烈推荐

• 业绩表现：2016年上半年营业收入30.73亿元，同比增长39.58%；净利润2.69亿元，同比增长64.32%。
• 战略合作：与腾讯合作推出miniStation游戏主机，拓展VR和家庭娱乐市场。
• 多元化发展：布局智慧生态，推进智慧教育和智慧家庭业务。
• 风险提示：VR产品进度不达预期，C端业务拓展存在不确定性。

达实智能（002421）：维持强烈推荐

• 业绩表现：2016年上半年营业收入9.93亿元，同比增长61.69%；净利润7,945.72万元，同比增长80.61%。
• 业务布局：智慧医疗、智慧交通、智慧建筑业务增长显著，特别是智慧交通业务增长达247.29%。
• PPP基金：设立攀枝花市花城新区医院PPP基金，拓展智慧医疗项目。
• 风险提示：智慧医疗业务拓展不达预期。

东方网力（300367）：首次推荐

• 业绩表现：2016年上半年营业收入5.86亿元，同比增长76.88%；净利润6,749.34万元，同比增长66.49%。
• 技术优势：深耕公安视频联网，技术实力强，具备视频大数据和人工智能技术。
• 业务拓展：布局C端市场，拓展人工智能机器人和家庭安防业务。
• 风险提示：C端业务落地存在不确定性。

旋极信息（300324）：首次推荐

• 业绩表现：2016年上半年营业收入7.91亿元，同比增长142.16%；净利润9,998.83万元，同比增长392.80%。
• 业务增长：税控业务爆发式增长，同时布局军用信息化装备保障、大数据、自组网等。
• 多元化发展：军民市场同步打开，业绩增长迅速。
• 风险提示：新业务拓展效果不达预期。

华鲁恒升（600426）：首次推荐

• 产能情况：具备多条生产线，如220万吨氨醇、180万吨尿素等。
• 盈利分析：尿素价格低迷，但公司成本控制良好，其他产品如己二酸、多元醇等保持微利。
• 项目投资：计划投资26.7亿元建设50万吨/年煤制乙二醇项目，预计达产后年营收19亿元，净利润3亿元。
• 股权激励：已实施股权激励计划，激励对象130人，目标净利润稳步增长。
• 风险提示：煤价上涨、尿素价格下跌、新项目不达预期。

普丽盛（300442）：维持推荐

• 业绩表现：2016年上半年营业收入24,056.22万元，同比下降7.83%；净利润106.06万元，同比下降86.30%。
• 技术优势：掌握无菌纸铝复合材料灌装技术，打破国际垄断。
• 产业链布局：设立普华盛、苏州国珠等子公司，拓展下游食品行业。
• 风险提示：主营业务持续下滑、新业务拓展效果不达预期。

宏观策略

• 监管影响：短期影响万能险销售，但长期仍可能受稳健资金青睐。
• 货币政策：降准降息预期减弱，但年底或明年一季度仍有可能性。
• 财政政策：PPP项目是明年重点，带动民间投资。
• 投资建议：多看少动，关注国企改革和PPP项目进展。

研究员信息

• 宏观策略研究：汪毅、包婷、钱思韵、李健等。
• 行业研究：杨洁、杨超、耿诺、余嫄嫄、杨晖等。
• 基金研究：阎红、刘轩等。

投资评级说明

• 公司评级：强烈推荐（预期未来6个月内股价涨幅15%以上）；推荐（预期未来6个月内股价涨幅介于5%-15%之间）；中性（预期未来6个月内股价涨幅介于-5%~5%之间）；回避（预期未来6个月内股价跌幅5%以上）。
• 行业评级：推荐（行业整体表现战胜市场）；中性（行业整体表现与市场同步）；回避（行业整体表现弱于市场）。

风险提示

• 各个股面临行业景气度下滑、新业务拓展不及预期、宏观经济下行、政策变动等风险。

联系方式

• 深圳联系人：李双红、吴林蔓、李小音、黄永泉
• 北京联系人：赵东、王媛、李珊珊、张羲子、申涛、杨徐超
• 上海联系人：谢彦蔚、徐佳琳、王一

总结

该报告全面分析了2016年8月26日的市场情况，重点指出A股整体震荡，但部分个股如巨化股份、飞亚达A、创维数字、达实智能、东方网力、旋极信息等表现良好，具有投资价值。监管趋严对市场短期有影响，但长期仍可能带来资金流入。货币政策和财政政策对市场影响较小，PPP项目成为重点。分析师对各行业和个股进行详细分析，提供投资建议和评级。