20221025-中邮证券-隆盛科技-300680.SZ-动态点评_定增如期落地_助力铁芯业务增长_6页_480kb

报告摘要

本报告对隆盛科技（300680.SZ）的股票投资评级进行了动态点评，分析了公司近期定增情况、财务表现、盈利预测及投资建议，并附有相关风险提示。

定增情况：公司于10月24日披露定增发行情况报告书，发行2917.29万股，占发行后总股份的12.63%。发行价格为24.53元，为定价基准日前20个交易日均价的81.6%，实际募资总额为7.16亿元，净额为7.07亿元。
资金参与：实控人倪铭获配122.30万股，占发行股份的4.19%。机构资金合计持股比例为19.81%，其中财通基金、广发证券、富国基金等为主要参与方。
投资建议：分析师维持“推荐”评级，认为公司未来三年（2022-2024）的收入和净利润将稳步增长，对应PE分别为39X、20X和13X，显示公司估值逐步下降，盈利能力增强。
盈利预测：公司2022/2023/2024年预测收入分别为14.00亿、25.27亿和36.39亿元，净利润分别为1.40亿、2.70亿和4.12亿元，EPS分别为0.69元、1.34元和2.04元。
财务表现：公司毛利率和净利率保持稳定，ROE和ROIC逐步提升，显示盈利能力增强。流动比率和资产负债率均在合理范围内，资产结构稳健。

指标	2021A	2022E	2023E	2024E
营业收入增长率	60.83%	50.58%	80.48%	44.02%
营业利润增长率	78.29%	43.53%	94.27%	52.81%
归属于母公司净利润增长率	81.94%	42.99%	93.35%	52.54%
毛利率	23.25%	22.68%	23.15%	23.56%
净利率	10.50%	9.97%	10.68%	11.32%
ROE	10.85%	8.11%	13.56%	17.13%
ROIC	7.61%	7.52%	11.83%	15.03%
资产负债率	43.45%	36.70%	44.90%	44.66%
流动比率	1.19	1.51	1.23	1.26
应收账款周转率	4.20	4.54	5.36	5.59
存货周转率	4.72	5.19	5.88	6.30
总资产周转率	0.60	0.62	0.78	0.89

隆盛科技是一家专注于电机铁芯业务的公司，其定增资金主要用于产能扩建，以增强市场竞争力。公司财务状况良好，盈利能力逐步提升，资产结构稳健，未来增长潜力较大。

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