20220822-浙商证券-基础设施公募REITs行业周报_保租房REITs热度不减_各级利好政策推动发展_15页_648kb

保租房REITs热度不减，基础设施公募REITs行业周报总结

核心内容概述

本周基础设施公募REITs行业整体表现积极，市场热度持续上升。政策支持不断加码，市场交易活跃度提升，多个REITs项目提前结束募集并进行比例配售，其中保租房REITs尤为受关注。国泰君安东久新经济产业园REIT成为首支民营企业为原始权益人的公募REIT，具有示范意义。同时，多个项目公开招标，显示出市场对REITs产品的持续兴趣。

主要观点

政策动态

• 国家发改委在8月新闻发布会提出推动基础设施REITs市场扩容，从积极稳妥推进项目、加强顶层设计、坚持开门服务和做好宣传培训四个方面发力。
• 广西贺州、上海临港、江苏苏州等地相继出台支持基础设施REITs发展的政策，进一步释放市场潜力。

市场表现

• 本周14支REITs均上涨，整体平均涨跌幅为 +3.07%，上市至今平均涨跌幅为 +26.81%。
• 能源基础设施板块涨幅最大（+5.01%），交通基础设施板块涨幅最小（+1.73%）。
• 华安张江光大REIT涨幅最大（+5.73%），华夏中国交建REIT涨幅最小（+0.86%）。
• 本周交易活跃度显著提升，整体REITs成交额环比上涨 43.8%，生态环保板块换手率环比上涨 83.2%，成为最活跃板块。

估值及收益率

• 各REITs的中债估值收益率在 0.64% 到 7.33% 之间。
• 交通基础设施板块估值收益率最高，分别为 7.33% 和 5.23%；能源基础设施板块估值收益率最低，为 0.64%。
• PV乘数方面，富国首创水务（1.51）、鹏华深圳能源（1.47）、红土盐田港（1.44）和中航首钢绿能（1.42）估值偏高，存在一定风险。

关键信息

保租房REITs提前结束募集

• 红土深圳安居、华夏北京保障房、中金厦门安居REITs提前结束募集并进行比例配售。
• 网下投资者认购确认比例分别为 0.768%、0.891% 和 0.942%；公众投资者认购确认比例分别为 0.393%、0.635% 和 0.691%。
• 三支保租房REITs发行前即备受关注，未来可重点关注其市场表现。

新上市REITs关注

• 下周重点关注新上市的三支保障性租赁住房REITs的市场表现。
• 鹏华深圳能源REIT表现优异，本周上涨 5.01%，近30日成交额和日均换手率均居前列，可持续关注。

申报项目进展

• 当前4支REITs项目正在进行申报，涉及产业园区和交通基础设施领域。
• 国泰君安东久新经济产业园REIT已受理，是首支民营企业为原始权益人的公募REIT，具有示范意义。

交易情况

各板块交易表现

• 成交额：本周整体REITs成交额环比上涨 43.8%，生态环保板块上涨 86.9%，能源基础设施板块环比下降 9.9%。
• 日均换手率：整体REITs日均换手率环比上涨 46.0%，生态环保板块换手率增幅最大（+83.2%）。
• 成交额占比：交通基础设施板块成交额占比最高（44.8%），能源基础设施板块最低（9.0%）。

单支REITs交易情况

• 国金中国铁建REIT成交额最大（1.95亿元），日均换手率最高（3.22%）。
• 鹏华深圳能源REIT近30日成交额最大（10.49亿元），中航首钢绿能REIT近30日成交额最小（0.83亿元）。

投资建议

• 下周重点关注三支保租房REITs（红土深圳安居、中金厦门安居、华夏北京保障房）的市场表现。
• 持续关注鹏华深圳能源REIT，因其表现优异且交易活跃，具有较强的市场吸引力。

风险提示

• 疫情等可能导致底层资产经营不及预期。
• 政策落地不及预期可能影响行业发展。
• 数据统计测算可能存在偏差。

附录：数据来源

• 公开信息、Wind、REITs公告、浙商证券研究所

附录：法律声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者需独立评估。
• 报告版权归浙商证券所有，未经授权不得复制、发布或传播。