20220913-浙商证券-基础设施公募REITs行业周报2022年W36_保租房REITs市值高涨_新产业园REITs计日可待_16页_675kb

报告摘要

保租房REITs市值高涨，新产业园REITs计日可待

基础设施公募REITs行业周报 —— 2022年W36 (2022.9.3-2022.9.9)

本周核心观点

重点事件点评：
- 上交所项目申报状态更新，华泰紫金江苏交控高速公路REIT反馈状态仍为“已反馈”，中金安徽交控高速公路REIT更新为“已受理”。
- 多地启动基础设施REITs申报工作，如中国大唐启动30亿规模清洁能源REITs，河南省两单REITs启动筹备发行。
- 首支标准厂房产业园REITs——国泰君安临港创新智造产业园发布询价公告，询价区间为3.614元/份-4.343元/份。
- 国泰君安东久新经济产业园发布询价公告，询价区间为2.724元/份-3.137元/份。
- 华夏合肥高新REIT发布基金份额发售公告，发售价格为2.190元/份。
- 广东省、北京市、海南省均表态支持REITs发行，以激发民间投资活力。
REITs量价表现：
- 本周REITs整体平均涨跌幅为 +3.82%，交易活跃度下降。
- 保障性租赁住房板块涨幅最大（+35.21%），生态环保板块下跌（-0.31%）。
- 本周17支REITs中，12支上涨，5支下跌；红土深圳安居REIT涨幅最大（+37.96%），华夏越秀高速REIT跌幅最大（-1.13%）。
- 整体成交额环比下降 34.2%，换手率下降 2.04pct。
估值及收益率：
- 各REITs估值收益率在 0.62%-7.44% 之间，其中交通基础设施板块收益率最高（7.44%）。
- 估值偏高的REITs包括富国首创水务（1.50）、鹏华深圳能源（1.51）、华夏北京保障房（1.47）和红土深圳安居（1.47）。
- 部分REITs存在估值偏高风险，需警惕溢价。
投资建议：
- 持续关注保障性租赁住房REITs的交易表现及新REITs发行情况。
- 红土深圳安居REIT、中金厦门安居REIT、华夏北京保障房REIT上市以来涨幅均超 30%，但需注意溢价风险。
- 鹏华深圳能源REIT表现优异，本周上涨 2.87%，自上市上涨 41.71%，建议持续关注。
- 多地表态支持REITs发行，建议跟进新项目，把握打新机会。

本周政策及市场动态

政策动态

北京市发布“十四五”住房保障规划，鼓励多主体投资保障性租赁住房。
广东省出台政策支持工业园区REITs试点，推动特色产业园建设。
海南省提出用REITs等方式引入社会资本参与项目建设。
贵州省推动绥遵高速公路REITs申报。
广东省再次强调使用REITs工具激发民间投资活力。

市场动态

中国大唐启动30亿清洁能源REITs项目。
许昌建安公司启动河南省两单基础设施REITs筹备发行。
国泰君安临港创新智造产业园、东久新经济产业园发布询价公告。
华夏合肥高新REIT发布份额发售公告，发售价格为2.190元/份。

本周REITs量价走势分析

市场价格表现

本周REITs整体平均涨跌幅为 +3.82%，上市至今平均涨跌幅为 +28.65%。
保障性租赁住房板块涨幅最大（+35.21%），生态环保板块下跌（-0.31%）。
交通基础设施板块成交额占比最高（32.5%），仓储物流板块换手率最低（0.45%）。

交易指标情况

整体成交额环比下降 34.2%，换手率下降 2.04pct。
中金普洛斯REIT成交额最大（1.70亿元），红土深圳安居REIT日均换手率最高（2.19%）。
本周交易活跃度下降主要由于保障性租赁住房REITs进入发行第二周，交易频率正常回落。

本周REITs估值及收益率情况

各REITs估值收益率在 0.62%-7.44% 之间。
估值偏高的REITs包括富国首创水务（1.50）、鹏华深圳能源（1.51）、华夏北京保障房（1.47）和红土深圳安居（1.47）。
三支保租房REITs（红土深圳安居、华夏北京保障房、中金厦门安居）上市以来涨幅均超 30%，其中红土深圳安居涨幅最高（+37.96%）。
三支REITs发布溢价风险公告，预测年化分派率均下降约 1pct。