20230810-国元期货-棉花期货周报_郑棉短期高位震荡_中长期走势不变_11页_784kb

棉花期货周报摘要

市场概况

郑棉短线上冲受阻，高位震荡；美棉震荡上行，产区干旱炎热持续，但出口签约量创七个月新低。国内储备棉销售成交良好，支撑期棉价格。

全球供需分析

• 出口数据：美棉出口签约量大幅下降，创七年新低（吨数下降明显）。
• 作物生长：优良率高于去年同期，现蕾率接近往年数据；干旱天气加剧，单产或受影响。
• 多头情绪：投机多头持续增持，CFTC数据显示净多头仓位攀增至43880手。

国内供需分析

• 供需格局：储备棉抛售成交稳且价格支撑期棉，下游织厂开机率低，成品累库明显，纺服出口表现疲软。
• 库存情况：纱线、坯布库存高企，但季节性季节调节或于金九银十逐步消化。

后市展望

• 短期（震荡）：受储备棉抛售支撑，但需求未见回暖，纺企处淡季，开机率、订单下滑，累库明显。
• 中长期（偏强）：新年度种植面积大幅下降，高温导致单产减少，叠加极端干旱天气影响，展望对产量降幅的关注，中期仍偏强。

关键风险点

• 天气变化是否超预期影响新棉产量；
• 抛储进度及价格匹配情况；
• 下游需求能否随季节性改善。

【注】如需进一步协助，如联系报告发布机构，附件信息中可查。