20230731-国投安信期货-棉花棉纱周报_关注储备棉成交情况_郑棉中长期做多逻辑仍在_17页_6mb

棉花市场周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了近期棉花及棉纱市场行情、国际棉市动态、国内及国际纺服需求、库存与价差情况，并对市场趋势进行展望。整体来看，郑棉在高位震荡，下游需求疲软，但中长期做多逻辑仍存。

主要观点

• 郑棉行情：上周郑棉维持高位震荡，现货价格小幅回落但总体持稳，局部成交有所好转，但整体成交仍偏清淡。本周储备棉开始销售，若竞拍热情较高，可能对棉价形成推涨作用。
• 市场预期：虽然当前处于淡季，但市场预期“金九银十”需求或有所好转，加上中央政治局会议提振市场信心，短期价格可能维持高位震荡。
• 操作建议：短期建议观望或逢低买入，中长期仍看多，但需关注新疆高温对产量的影响。
• 国际棉市：美棉因签约数据被大量取消而出现单日大跌，主产区高温和干旱仍存，但同比不严重。巴西和澳洲22/23年度为丰产和高产状态，中期全球棉花消费偏弱。
• 国内棉市：国内棉花库存维持在较高水平，但部分区域如南通棉纱市场走货好转，价格有所上涨，主要因前期价格偏低。

关键信息

一、期货和现货行情

• 郑棉价格：上周郑棉维持高位震荡，CF309.CZC收盘价17265元/吨，CF311.CZC收盘价17450元/吨，CF401.CZC收盘价17440元/吨。
• 现货价格：中国棉花价格指数（328）为17998元/吨，进口棉价格指数（M:1%配额港口提货价）为16958元/吨，进口棉价格指数（M:滑准税港口提货价）为17097元/吨。
• 棉纱价格：中国纱线价格指数（C32S）为24090元/吨，进口棉纱价格指数（港口提货价）为24206元/吨，进口棉纱价格指数（到港价）为2.95美分/磅。
• 库存与仓单：截至7月28日，一号棉注册仓单10795张，预报仓单417张，合计11212张，折47.09万吨。22/23注册仓单新疆棉10160张，地产棉635张。

二、国际棉市动态

• 美棉出口：2022/23年度美棉周度签约大幅下降，其中土耳其取消签约0.45万吨。2023/24年度美棉周度签约1.83万吨，其中中国1.44万吨。
• 美棉种植与收获：美棉15个主要种植州现蓄率为78%，优良率为46%，环比略增。种植进度和收获进度有所推进。
• 巴西与澳洲：巴西和澳洲22/23年度为丰产和高产状态，全球棉花消费仍偏弱。

三、下游市场表现

• 开机率：国内纺企开机率继续回落，棉纱和坯布库存缓慢增加，局部地区棉纱库存压力较大。
• 棉纱市场：纯棉纱价格尝试上调，但成交一般，市场整体成交分化，广东、浙江等地价格持稳，南通市场走货好转。
• 即期加工利润：棉纱和坯布库存增加，即期加工利润继续恶化。

四、操作评级

• 棉花：★★☆（持多，趋势明晰但操作性不强）
• 棉纱：★★（持多，趋势较为明确）

总结展望

• 宏观因素：美联储7月加息25个基点，本年度降息可能性较低。国际棉市受天气和出口数据影响，短期维持逢低做多思路。
• 储备棉销售：7月31日起开始销售，底价为17347元/吨，单日挂牌量为10002.705吨，需关注成交情况。
• 内外价差：多外空内的价差谨慎持有，关注棉花和棉纱进口及内外价差变化。
• 市场趋势：短期下游需求不畅，但中长期做多逻辑仍在，操作上以观望或逢低买入为主。

数据来源与图表说明

• 所有图表数据均来自wind、同花顺ifind、taleb等平台，涵盖价格走势、库存变化、开机率、出口数据等。
• 图表包括：郑棉主力合约收盘价、现货价格汇总、棉纱价格指数、美棉签约与装运数据、国内棉纱与坯布库存、内外价差等。

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