20210410-格林期货-棉花期货周报_郑棉弱势振荡_16页_1mb

棉花市场分析总结

核心内容概述

本报告由研究员崔家悦撰写，提供了关于郑棉和美棉近期市场走势的分析，涵盖了行情预判、多空逻辑以及风险提示等内容。整体来看，郑棉和美棉均处于60日均线下方，短期走势偏弱振荡，建议投资者暂时观望。

主要观点与分析

2.1 行情预判

• 国际市场：美棉期价在经历反弹后再度走弱，主要受美国农业部种植面积报告及出口销售数据不佳影响。但得州干燥天气为市场提供一定支撑，未来天气因素可能对价格走势产生扰动。
• 国内市场：郑棉期价受美棉走弱及下游需求减弱影响，短期呈现偏弱振荡态势。当前市场供给充足，仓单压力较大，但下游消费良好，对行情有一定支撑。
• 总体趋势：美棉和郑棉近期保持在60日均线下方波动，短期支撑有所增强，预计近期保持区间振荡行情的可能性较大。

多空逻辑分析

利多因素

1. 国内消费良好

   • 纺织服装市场景气指数回升，2-3月份管理者景气指数为53.12，较1月上升4.03个百分点；商户景气指数为52.84，较1月上升3.25个百分点。
   • 各分项指数如经营总额、物流发货量、客流量等均有明显改善。

2. 美棉种植进度正常

   • 截至4月4日，美棉新花播种进度为6%，同比落后1个百分点，但较近五年平均快1个百分点，显示种植进度基本与往年持平。

3. 出口销售数据良好

   • 2020/21年度陆地棉签约销售61220吨，较上周显著增加，且比近四周平均增长8%；装运量也有所提升，比前一周增长15%。

利空因素

1. 基金净多持仓减少

   • 截至2021年3月30日当周，ICE棉花非商业净多持仓减少6,295张，连续两周减少，且在最近5周中4周为减少，显示市场投机情绪减弱。

2. 郑棉仓单增加

   • 截至4月7日，郑棉注册仓单+有效预报达23205张，较上周增加564张，显示市场供给压力较大。

关键信息汇总

数据与指标

市场动态

• 郑棉仓单：截至4月7日，实盘量达92.8万多吨，仓单持续增加。
• 美棉净多持仓：连续四周减少，显示市场看多情绪减弱。
• 美棉播种进度：至4月4日为6%，与往年基本持平，但得州干燥天气对市场构成支撑。

风险提示

• 国内储备棉政策：可能影响市场供需。
• 美棉播种及天气状况：天气变化可能对价格走势产生影响。
• 郑棉仓单注册进度：仓单增加可能加剧市场压力。
• 中美贸易关系：贸易摩擦可能对棉花出口产生影响。
• 全球疫情及经济形势：疫情发展和全球经济复苏情况对需求有重要影响。
• 美元指数与人民币汇率：汇率波动可能影响进口成本和市场情绪。

操作建议

• 当前市场环境下，建议投资者以暂时观望为宜。
• 短期走势偏弱振荡，需关注60日均线支撑情况及市场消息面变化。

免责声明

• 本报告所采用数据均来自合规渠道，分析逻辑基于研究员职业理解。
• 报告内容不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。
• 报告观点可能与公司其他报告不一致，仅反映研究员个人观点。