20140105-中国银河-国际经济周报第134期_美国房价创7年新高_11页_1mb

报告摘要

美国房价创7年新高及国际经济动态总结

核心内容

美国10月S&P/CS20座大城市房价指数年率上涨13.61%，创2006年2月以来新高，11月营建支出折合成年率达9344亿美元，创2009年3月以来最高水平。11月NAR季调后成屋签约销售指数月率上升0.2%至101.7，预计2013年成屋销售将增长10%至510万户，成屋价格中值上涨12%至19.73万美元。2014年房价预计继续上涨5%至5.5%之间，2015年涨幅预计为4%左右。

美国房地产库存水平处于5个月销量附近，远低于正常水平的6个月以上，导致房价上涨。需求方面，美国经济增长强劲、就业增加、个人收入稳定、股市表现良好，带动了居民对房地产的积极预期。尽管抵押贷款利率有所上升，但整体仍处于历史低位，有助于维持房价上涨趋势。

主要观点

美国房价上涨原因：供给有限与需求强劲是推动房价上涨的主要因素。房地产库存低、营建许可与新屋开工不足，导致房价持续上升。
房地产市场预期：2014年房价预计继续上涨，但成交量增速可能有限。
经济表现：美国12月28日当周初请失业金人数降至33.9万人，为近一个月最低，显示就业市场有所改善。12月ISM制造业PMI为57.0，创2010年4月以来新高，显示制造业持续复苏。
欧元区制造业复苏：欧元区12月制造业PMI终值为52.7，创31个月新高，德国和意大利表现强劲，法国则疲软，反映德法分化趋势。

关键信息

美国经济指标

指标	近期数据	前次数据	公布时间	预测值	下次公布时间
失业人数	33.9万	34.1万	12月28日	34.4万	2014年1月2日
NAR成屋签约销售指数	101.7	101.5	12月30日	1.0%	-
营建支出	9344亿美元	9344亿美元	1月2日	-	-
房屋价格中值	19.73万美元	-	-	-	-

欧元区经济指标

指标	近期数据	前次数据	公布时间	预测值	下次公布时间
欧元区制造业PMI	52.7	-	1月2日	-	-
德国制造业PMI	54.3	-	1月2日	-	-
法国制造业PMI	47.0	-	1月2日	-	-
私营企业贷款年率	-2.3%	-2.1%	1月2日	-	-
M3货币供应年率	1.5%	1.5%	1月2日	-	-

新兴经济体动态

中国：12月汇丰制造业PMI为50.5，为三个月最低；官方制造业PMI为51.0%，连续15个月位于荣枯线以上。冬季基建活动放缓、外需订单季节性回落、企业补库存放缓是主要因素。
台湾：12月汇丰制造业PMI为55.2，创32个月新高。
印尼：12月汇丰制造业PMI升至50.9。
韩国：12月出口同比上升7%，进口同比上升3%，实现贸易顺差37亿美元，全年贸易顺差达442亿美元。12月CPI年率上升1.1%，低于预期。
巴西：12月制造业PMI反弹至50.5，重回扩张区间。
印度：12月汇丰制造业PMI下跌至50.7，显示增长放缓。
俄罗斯：12月制造业PMI进一步下滑至48.8，显示生产活动持续萎缩。