20161107-申万宏源-石油化工行业每周动态跟踪_油价回调_塑料产品仍处需求旺季_12页_872kb

报告摘要

本报告为申万宏源研究于2016年11月7日发布的石油化工行业周报，分析了国际油价走势、美国钻机数量变化、化工品价格波动以及行业重点动态，并对相关公司进行了投资推荐。

油价回调：受冻产结果不确定性及美国原油库存增加影响，国际油价出现大幅回调，Brent原油期货价格下跌8.31%，NYMEX期货价格下跌9.51%。尽管短期存在回落风险，但长期来看，油价仍处于震荡向上的趋势，价格中枢在45-55美元/桶。
化工品价格分化：乙烯价格小幅回落，但下游产品如聚乙烯表现良好，一体化装置盈利未受影响。丙烯价格下跌，但聚丙烯需求仍处旺季，丙烷脱氢路线保持成本优势。丁二烯和TDI虽短期回调，但基本面支撑较强，预计未来仍有上行空间。
行业基本面改善：随着LNG消费旺季来临、丁二烯紧缺及TDI行业格局优化，部分企业盈利状况良好，行业整体基本面逐步好转。

公司名称	推荐理由
中国石化	产业链长，抗风险能力强；油价上涨带来库存收益，乙烯盈利稳定。
华锦股份	丁二烯价格维持高位，带动合成胶、天然胶价格上涨。
上海石化	现金流良好，资产低估，炼油和乙烯加工能力强。
齐翔腾达	烷烃脱氢项目投产，公司综合实力提升，行业基本面好转。
康普顿	深耕汽车润滑油市场，业绩持续增长，未来成长潜力大。
恒通股份	LNG贸易分销业务发展迅速，与中国石化合作优势明显。
东华能源	丙烷脱氢路线成本优势明显，聚丙烯需求超预期。
卫星石化	丙烯酸行业龙头，产业链延伸至护理行业，抗风险能力强。
ST沧大	TDI行业格局优化，下游需求旺盛，盈利良好。
洲际油气	油价反弹，底部并购扩张能力强，未来有望受益行业复苏。