20191115-万联证券-化工行业周观点：丙酮、生物素价格持续上涨，液氯跌幅居前_17页_1mb

化工行业周观点总结（11.18-11.22）

核心内容概览

上周，化工行业整体表现优于大盘，基础化工板块上涨1.74%，石油石化板块上涨2.31%。在化工用品价格方面，丙酮和生物素涨幅显著，而液氯价格跌幅居前。行业整体呈现分化趋势，部分子板块表现强劲，部分则持续疲软。

主要观点

1. 市场回顾

• 基础化工板块：上涨1.74%，跑赢沪深300指数2.44个百分点。
• 石油石化板块：上涨2.31%，跑赢沪深300指数3.01个百分点。
• 涨幅前五的个股：国风塑业（28.21%）、银禧科技（21.83%）、晶瑞股份（15.00%）、世名科技（14.25%）、圣济堂（12.08%）。
• 跌幅前五的个股：丸美股份（-10.67%）、百傲化学（-10.33%）、*ST尤夫（-9.76%）、瀚叶股份（-8.82%）、丰元股份（-7.97%）。

2. 化工用品价格走势

• 涨幅前五：

  • 丙酮（10.64%）
  • 2%生物素（10.13%）
  • 维生素VE（6.82%）
  • 天然橡胶（5.77%）
  • 国内天然气（5.28%）

• 跌幅前五：

  • 天然气现货（-15.03%）
  • 液氯（-12.78%）
  • 维生素K3（-8.22%）
  • 叶酸（-6.56%）
  • 碳酸二甲酯（-6.39%）

3. 原油和天然气市场

• 原油市场：

  • WTI原油本周均价56.77美元/桶，较上周下跌0.46%。
  • 布伦特原油本周均价62.27美元/桶，较上周下跌0.03%。
  • 美国原油库存创新高，但中美贸易乐观预期支撑油价反弹。

• 天然气市场：

  • 国内天然气价格上涨5.28%，但天然气现货价格下跌15.03%。
  • 国际天然气价格走势相对平稳。

4. 化纤行业

• MEG：

  • 华东价格4720元/吨，较上周上涨1.83%。
  • 华南价格4650元/吨，与上周持平。
  • 北方价格4850元/吨，较上周上涨3.19%。

• PTA：

  • 整体呈上涨趋势，受供应端检修影响，现货市场货源紧张。
  • 预计下周PTA市场价格小幅上涨，幅度在50-200元/吨。

• 涤纶产品：

  • 涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片价格走势不一，但整体市场偏弱。

• 行业前景：

  • 化纤行业景气度持续下滑，价格创近三年新低。
  • 面对四季度纺织淡季，若原油或外围消息面有利好，不排除阶段性反弹。

5. 聚氨酯市场

• 纯MDI：

  • 国内报价17000-17500元/吨，较上周略有下跌。
  • 市场整体弱势整理，需求跟进不足。

• 聚合MDI：

  • 华东报价12600-12700元/吨，华南和华北报价12700-12800元/吨，价格较上周上涨。
  • 市场偏强震荡，但下游需求疲软，交投气氛清淡。

6. 农药化肥市场

• 农药：

  • 中农立华原药价格指数报108.99点，同比下跌14.8%，环比下跌2.7%。
  • 市场持续调整，出口订单观望情绪较浓，预计下周全国植保会后成交量将增加。
  • 京博农化获批山东省博士后创新实践基地，其高光学茚虫威产品技术达国际先进水平，建议关注生物农药及绿色农业细分领域。

• 化肥：

  • 尿素价格弱势未改，山东小颗粒主流出厂报价1650-1670元/吨，成交价1630-1660元/吨。
  • 氯化铵价格维持弱势，干铵出厂报价540-600元/吨，湿铵参考价500元/吨。
  • 磷肥市场成交稳定，磷酸一铵和磷酸二铵价格持续承压，市场僵持。

行业动态与公司动态

• 行业动态：
  • 2019中国国际能源大会召开，粤港澳大湾区国际能源交易中心启动。
  • 美国页岩油气产量增长或迎来拐点。
  • 亚洲聚酯需求疲软，生产商库存居高不下。
  • 伊朗发现大型油田，估算储量达530亿桶。
  • 农药行业向智能制造转型。
  • 化工新材料产业需补足短板，创新发展。
  • 上海首批油氢合建站开启试运行。
  • 钛白粉行业强调高质量发展。

风险提示

• 主要风险因素：

  • 中美贸易摩擦加剧
  • 油价大幅波动
  • 宏观经济持续疲软

• 投资评级：

  • 行业评级：
    • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
    • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间
    • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上
  • 公司评级：
    • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
    • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
    • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
    • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

数据来源

• Wind
• 百川资讯
• 万联证券研究所

分析师信息

• 分析师：陈雯
• 执业证书编号：S0270519060001
• 电话：18665372087
• 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn

研究助理信息

• 研究助理：黄侃
• 电话：18818400628
• 邮箱：huangkan@wlzq.com.cn