20191028-万联证券-化工行业周观点：液氯、盐酸涨幅较大，硝酸、甲醇跌幅居前_17页_1mb

化工行业周观点总结（10.21-10.27）

核心内容

上周化工行业整体表现弱于大盘，基础化工板块上涨0.02%，石油化工板块上涨0.06%。尽管行业整体表现平淡，但部分产品价格出现显著波动，其中液氯和盐酸涨幅较大，硝酸和甲醇跌幅居前。

主要观点

板块表现

• 基础化工板块上涨0.02%，跑输沪深300指数1.07个百分点。
• 石油化工板块上涨0.06%，跑输沪深300指数1.03个百分点。
• 涨幅前五的个股包括：蓝丰生化（27.91%）、高盟新材（17.25%）、三棵树（16.82%）、永悦科技（16.74%）和山东赫达（11.49%）。
• 跌幅前五的个股包括：恒天海龙（-21.53%）、*ST盐湖（-15.69%）、西陇科学（-15.57%）、同益股份（-9.33%）和多氟多（-9.08%）。

化工品价格走势

• 涨幅前五：液氯（68.69%）、盐酸（30.97%）、WTI（4.26%）、R22（4.00%）、双氧水（3.62%）。
• 跌幅前五：硝酸（-12.69%）、甲醇（-2.39%）、维生素D3（-10.14%）、丁二烯（-8.70%）、甲醛（-6.71%）。

行业细分表现

• 农药：市场产品分化明显，大产品低位盘整，部分小产品缺货；草铵膦环比下跌1.82%，炔草酯环比上涨6.45%；吡虫啉、毒死蜱环比分别下跌1.43%、1.06%；吡唑醚菌酯、噁霉灵环比分别下跌0.95%、3.57%。农药行业即将进入生产和备货旺季，市场观望情绪减轻，建议关注农药细分龙头。
• 化纤：国际原油价格受脱欧及库存影响小幅反弹，预计下周继续区间震荡；MEG价格略涨，但Q4新产能投放预期导致市场信心不足；PTA价格小幅回暖，但终端需求低迷，涤丝产品价格震荡下跌，整体市场偏弱。
• 聚氨酯：聚合MDI市场运行偏弱，下游需求跟进不足，市场交投清淡，预计短期内窄幅波动。
• 其他产品：部分产品如丙烯酸、DMF、DOP等价格有所波动，但整体趋势不明显。

关键信息

原油与天然气

• WTI原油价格本周末为55.97美元/桶，环比上涨4.89%，但较上月下跌4.55%。
• 布伦特原油价格本周末为61.17美元/桶，环比上涨2.95%，较上月下跌5.56%。
• 天然气价格走势未明确，但预计国际油价将受脱欧进展及产油国动态影响。

产能与市场预期

• Q4预计有450万吨MEG新产能投放，市场预期偏弱。
• PTA预计年底国内总产能将达5650.5万吨，供应过剩预期增强。

行业动态

• 化工新材料“十四五”发展方向明确，重点在提升产品质量、产业化空白产品、突破原料瓶颈、延伸下游高端制品及推广应用。
• 山东出台“十严”规定加强易制毒化学品管控。
• 江苏推动危化品安全生产能力提升，央企结对帮扶徐州等五市。
• GKN Powder Metallurgy收购FORECAST 3D，拓展增材制造业务。
• 欧盟拟重启能源税改革，提高税率并取消空运海运税收豁免。
• 住友化学计划重点发展高端偏光片材料。
• 四家化工巨头计划在印度投资40亿美元新建化学品基地。

投资建议

行业投资评级

• 强于大市：行业指数相对大盘上涨10%以上。
• 同步大市：行业指数相对大盘上涨10%至-10%之间。
• 弱于大市：行业指数相对大盘下跌10%以上。

公司投资评级

• 买入：公司相对大盘上涨15%以上。
• 增持：公司相对大盘上涨5%至15%。
• 观望：公司相对大盘上涨-5%至5%。
• 卖出：公司相对大盘下跌5%以上。

风险提示

• 油价大幅下跌可能对化工行业造成冲击。
• 宏观经济持续疲软可能影响行业整体表现。
• 不同证券研究机构采用不同评级体系，投资者应结合自身情况综合判断。

数据来源

• 数据来源：Wind、百川资讯、万联证券研究所。
• 图表来源：相关行业报告及数据平台。