20241014-财通证券-吉利汽车-00175.HK-持续推出新款车型_国际化竞争力稳步提升_3页

吉利汽车公司2024年10月14日证券研究报告总结

一、核心观点

分析师维持“增持”评级，认为公司通过持续发布新产品、加快海外布局，国际竞争力稳步提升。预计2024-2026年归母净利润分别为154.63亿、107.20亿和142.32亿元，2024年PE为77倍。

二、重要数据

1. 销量表现：9月总销量202万辆，同比增长21%，环比增长11%；新能源车销量76%增长，出口39万辆，同比增长51%。

2. 各品牌情况：

   • 吉利品牌销量155万辆（16%同增），其中银河系列同比增长122%，中国星高端系列环比增长23%。
   • 领克品牌销量26万辆（18%同增），新能源占比超67%。
   • 极氪品牌销量21万辆（77%同增），创历史新高。

3. 产品发布：9月推出领克Z10、极氪7X等新车型，参数包括续航里程、高压系统、安全配置等表现优异。

4. 财务预测：预计2024-2026年营业收入分别为226亿、283亿和355亿元，净利润增速较快，2026年PE为83倍。

三、风险提示

消费需求不及预期、新车型销量未达目标、行业竞争加剧等。

四、财务数据节选

• 2024年合计体预计可达283亿，毛利率从37%大幅提升至91%；
• 归母净利润预计为15.46亿、10.72亿、14.23亿元，同比大幅增长；
• 每股净资产从5元增长至15元，附加价值逐步提升。

五、分析师声明

本报告由具备证券从业资格的分析师撰写，依据合规渠道的数据进行分析，观点独立、客观，符合行业标准，并遵循正确的评级体系，投资建议不含有直接或间接报酬动机。

总结： 吉利汽车因持续的产品创新、海外拓展以及销量稳步增长，维持了较高的行业地位，长期成长性有望支撑其升值潜力，建议投资者关注其未来表现。