20241029-浙商证券-江苏银行-600919.SH-江苏银行2024年三季报点评_业绩和规模高增延续_5页_1mb
报告摘要
- 江苏银行2024年三季报显示，归母净利润同比增长101%，增速与上半年持平，但营收增速从62%降至61%，主要因净手续费收入放缓和支出节奏影响。公司贷款增速达17%，维持高位，但零售贷款需求仍未完全恢复。
- 利息净收入稳定增长，但息差环比收窄5bp至17.1%，资产收益率和负债成本率改善受利率下调带动。未来预计利润增速可能回升，因息差拖累有望缓解。
- 风险方面，不良率为0.89%，稳定但关注率上升；拨备覆盖率环比降至351%，风险抵补能力仍较强。宏观经济不确定性和不良暴露是主要风险因素。
- 估值预测显示，预计2024-2026年归母净利润年增速为104%、76%、81%，对应PB估值0.71、0.64、0.59倍，目标价1150元/股，维持“买入”评级。
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