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报告摘要

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦消费行业，提供对当前市场形势的分析及投资建议。报告指出，尽管中美经贸摩擦对我国外贸造成一定影响，但整体可控，同时关注快时尚品牌H&M的高端化转型趋势，并列出本期推荐的消费行业重点覆盖公司。

中美经贸摩擦影响可控
- 海关总署数据显示，2018年前三季度中国货物贸易进出口总值同比增长9.9%，其中出口增长6.5%，进口增长14.1%。
- 尽管中美贸易摩擦导致中国对美贸易顺差收窄28.3%，但整体仍保持增长态势，显示我国外贸具备较强韧性。
H&M试水高端化转型
- H&M在瑞典开设全新概念门店，旨在吸引高收入人群，展示品牌高端产品线Trend和Premium Quality。
- 该门店采用精选商品策略，结合高端消费体验，标志着H&M在全球市场中逐步向高端化路线转型。
对美贸易顺差创新高
- 2018年9月，中国对美贸易顺差达341亿美元，创历史新高。
- 顺差增长主要得益于对美出口增长13%，同时因美国对中国商品加征关税，中国自美进口减少9%。
本期不推荐股票
- 本期【卓越推】未推荐任何股票，可能因市场环境或投资策略调整。

报告发布日期：2018年10月15日
分析师：
- 李丹：研究领域涵盖家电、轻工、零售、纺织服装、食品饮料，拥有丰富的品牌和营销战略经验。
- 李沁：研究背景为财务会计，现从事消费领域研究。
重点覆盖公司：
- 森马服饰（002563）
- 美的集团（000333）
- 老板电器（002508）
- 鱼跃医疗（002223）
- 富安娜（002327）
风险提示：
- 宏观经济波动风险
- 原材料价格波动风险
- 市场竞争加剧风险
- 同业竞争加剧风险