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报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦钢铁行业，分析当前市场走势及投资建议。报告指出，2018年10月15日当周，钢铁行业整体呈现窄幅震荡态势，下游需求有望逐步释放，同时政策刺激与环保限产放松为行业带来积极影响。

主要观点

钢价走势
- 当周钢价整体维持窄幅震荡，部分钢材品种价格略有上涨，如高线、螺纹钢、镀锌板卷等，但热扎板卷、中板价格略有下降。
- 唐山进入冬季限产期，叠加其他地方政府限产方案，环保限产预期逐步修复，对市场情绪有所提振。
库存变化
- 2018年9月，全国20个城市5大类钢材社会库存环比略有下滑，市场库存与港口库存均出现小幅减少，显示市场需求有所回暖。
政策与环保影响
- 央行10月7日宣布降准，释放约7500亿元增量资金，政府刺激经济增长的力度增强，基建领域或将受益。
- 与2017-18年限产相比，2018年限产力度明显降低，部分地区未实施“停工令”，对下游需求释放的制约减弱。
产能利用率
- 我国粗钢产能利用率已回升至80%，显示行业去产能取得一定成效。
- 随着供需格局改善，钢材价格逐步回升，部分企业去产能积极性有所下降，但政府调控力度仍强，过剩产能复产概率较低。
本期推荐
- 本期【卓越推】暂停，未推荐具体股票。

关键信息

产品提示：
【卓越推】为信达证券行业周产品，涵盖政策前瞻、市场热点与行业深度分析，适合追求绝对收益的投资者。每期仅推荐1-2只股票，若荐股不变则进行跟踪点评，若变化则说明理由。
研究团队：
- 范海波：信达证券研发中心执行总监，有色金属/钢铁行业首席研究员，具有中国科学院和加拿大Concordia大学双硕士背景，曾从事北美金融市场实证研究。
- 王伟：钢铁行业研究员，悉尼大学矿产、环境工程双硕士，具有1年矿产大宗商品行业经验，2013年加入信达证券研究开发中心。
重点覆盖公司：
报告列出了多个有色金属与钢铁行业的重点公司，包括：
- 西宁特钢（600117.SH）
- 西部资源（600139.SH）
- 荣华实业（600311.SH）
- 江西铜业（600362.SH）
- 中金黄金（600489.SH）
- 方大炭素（600516.SH）
- 山东黄金（600547.SH）
- 厦门钨业（600549.SH）
- 刚泰控股（600687.SH）
- 盛屯矿业（600711.SH）
- 赤峰黄金（600988.SH）
- 中国铝业（601600.SH）
- 西部矿业（601168.SH）
- 紫金矿业（601899.SH）
- 洛阳钼业（603993.SH）
- 兴业矿业（000426.SZ）
- 盛达矿业（000603.SZ）
- 焦作万方（000612.SZ）
- 新兴铸管（000778.SZ）
- 云南铜业（000878.SH）
- 安泰科技（000969.SH）
- 中科三环（000970.SH）
- 银泰资源（000975.SH）
- 闽东电力（000993.SH）
- 中捷资源（002021.SZ）
- 东方锆业（002167.SZ）
- 恒邦股份（002237.SH）
- 章源钨业（002378.SH）
- 江海股份（002484.SZ）
- 钢研高纳（300034.SZ）
机构销售联系人：
- 华北：袁泉、张华、巩婷婷
- 华东：王莉本、文襄琳、洪辰
- 华南：袁泉
- 国际：唐蕾
分析师声明：
本报告由范海波、王伟两位分析师撰写，声明其具有证券投资咨询执业资格，所表述观点为个人研究结果，与薪酬无直接关联。
免责声明：
本报告为信达证券专属研究产品，仅提供给签约客户，不面向公众发布。报告内容基于公开信息，不保证准确性与完整性，仅供参考，不构成投资建议。
评级说明：
报告采用沪深300指数为基准，设定股票与行业投资评级标准，如“买入”、“增持”、“持有”、“卖出”等，以评估股票与行业相对市场表现。
风险提示：
投资者需注意证券市场的风险，包括价格波动、政策变化等。报告不构成对任何人的投资建议，投资者应自行承担风险。