20161017-建设银行-金融市场研究周刊_美联储纪要显示胶着_贵金属横盘震荡_12页_901kb

报告摘要

2016年第39期《金融市场研究周刊》总结

核心内容

本期《金融市场研究周刊》聚焦于全球金融市场在美联储加息预期、英国退欧风险、地缘政治事件等多重因素下的波动情况。报告分析了贵金属、能源、基本金属及农产品等市场的走势，并提供了相关投资建议。

主要观点

美联储政策胶着：9月FOMC会议纪要显示，委员们在是否加息的问题上存在严重分歧，三名委员反对加息，显示出美联储在年底是否加息仍存在不确定性。
市场情绪波动：受中国贸易数据疲软、英国退欧不确定性及地缘政治风险影响，市场情绪震荡，黄金等避险资产受到关注。
黄金短期支撑强劲：黄金价格因市场不确定性而受到支撑，预计短期波动区间为[1230,1300]美元/盎司，白银和铂金亦有明确的波动范围。
英国“硬退欧”风险上升：英国首相特雷莎·梅的强硬表态打破了市场对“挪威模式”的预期，推动市场对“硬退欧”可能带来的经济冲击的担忧。
经济数据密集：本周中国、欧美等地区将发布多项重要经济数据，市场需密切关注其对货币政策和资产价格的影响。
多空博弈加剧：部分大宗商品如原油、铜、大豆等预计将在本周维持震荡格局，市场风险事件可能加剧价格波动。

关键信息

一、贵金属市场

国际金价：上周收于1251.03美元/盎司，下跌0.48%。
国际银价：上周收于17.42美元/盎司，下跌0.71%。
国际铂价：上周收于935.74美元/盎司，下跌3.33%。
国际钯价：上周收于646.05美元/盎司，下跌3.49%。
国内贵金属：
- 上海黄金交易所AU(T+D)收于272.69元/克，下跌4.25%。
- AG(T+D)收于3936元/千克，下跌6.49%。
ETF持仓变化：
- SPDR黄金ETF持仓增加6.53吨至965.43吨。
- iShares白银ETF持仓增加85.43万盎司至3.611亿盎司。
- CFTC数据显示，黄金期货非商业净多头减少至195,219手，白银期货非商业净多头减少至62,893手。

二、能源市场

原油价格：
- WTI原油期货活跃合约1611收于50.32美元/桶，上涨1.55%。
- Brent原油期货活跃合约1612收于52美元/桶，上涨0.60%。
OPEC与非OPEC会议：未出台实质性政策，但俄罗斯表示愿意加入冻产计划。
IEA报告：9月OPEC原油产量创历史新高，达3364万桶/日。
EIA预期：2016年美油价格预期上调至42.78美元/桶，2017年则下调至49.99美元/桶。
中国进口数据：9月中国原油进口量达808万桶/日，同比增长18.3%。

三、基本金属市场

铜价：
- 伦敦三月期铜收于4675.5美元/吨，下跌2.39%。
- 上海期货交易所沪铜1612收于37370元/吨，下跌0.90%。
铁矿石进口：9月进口量为9299万吨，环比增长6%，同比增长7.98%。
钢材出口：9月出口量为880万吨，环比和同比均出现下滑。

四、农产品市场

大豆进口：9月中国大豆进口量为719万吨，环比下降6.26%；1-9月大豆进口总量为6119万吨，同比增长2.6%。
USDA报告：美豆产量预期上调至42.69亿蒲式耳，出口量上调至20.25亿蒲式耳，期末库存上调至3.95亿蒲式耳。
全球大豆产量：预计达到创纪录的3.332亿吨，年终库存量为7740万吨。

投资建议

黄金：短期强支撑在1250美元/盎司，预计波动区间为[1230,1300]美元/盎司，若风险事件持续发酵，黄金有望反弹。
白银：波动区间为[17,18]美元/盎司。
铂金：波动区间为[900,950]美元/盎司。
人民币账户商品：
- 原油：Brent1612上周收于346.87元/桶，预计本周多空激战。
- 铜：1612上周收于14.10元/磅，预计本周震荡为主。
- 大豆：1611上周收于64.95元/蒲式耳，预计本周维持区间震荡。

本周经济日历

日期	时间	地区	数据/事件	市场预期
2016/10/17	星期一	中国	9月新增人民币贷款	1.0万亿元
2016/10/17	星期一	中国	9月社会融资规模	1.39万亿元
2016/10/17	星期一	中国	9月M0货币供应（同比）	7.3%
2016/10/17	星期一	中国	9月M1货币供应（同比）	24.5%
2016/10/17	星期一	中国	9月M2货币供应（同比）	11.6%
2016/10/17	星期一	欧元区	9月CPI（环比）	0.1%
2016/10/17	星期一	美国	10月纽约联储制造业指数	1
2016/10/17	星期一	美国	9月工业产出（环比）	0.1%
2016/10/18	星期二	英国	9月CPI（环比）	0.3%
2016/10/18	星期二	美国	9月CPI（环比）	0.3%
2016/10/19	星期三	中国	9月规模以上工业增加值（同比）	6.4%
2016/10/19	星期三	中国	1-9月规模以上工业增加值（同比）	6.1%
2016/10/19	星期三	中国	9月社会消费品零售总额（同比）	10.7%
2016/10/19	星期三	中国	1-9月社会消费品零售总额（同比）	10.3%
2016/10/19	星期三	中国	1-9月城镇固定资产投资（同比）	8.2%
2016/10/19	星期三	中国	三季度GDP（同比）	6.7%
2016/10/19	星期三	英国	9月失业金申请人数变动（千）	2.4
2016/10/19	星期三	英国	8月三个月ILO失业率	4.9%
2016/10/19	星期三	美国	9月新屋开工（万）	117
2016/10/19	星期三	美国	9月营建许可（万）	116.5
2016/10/20	星期四	欧元区	欧洲央行主要再融资利率	0.0%
2016/10/20	星期四	欧元区	欧洲央行隔夜存款利率	-0.4%
2016/10/20	星期四	欧元区	欧洲央行隔夜贷款利率	0.25%
2016/10/20	星期四	美国	10月费城联储制造业指数	6
2016/10/20	星期四	美国	首次申请失业金人数（万）	--
2016/10/20	星期四	美国	9月成屋销售总数年化（环比）	0.0%
2016/10/20	星期四	美国	9月谘商会领先指标（环比）	0.2%
2016/10/21	星期五	欧元区	10月消费者信心指数初值	--

风险提示

地缘政治风险：美国大选、英国退欧、德银事件等可能引发市场连锁反应。
货币政策不确定性：美联储是否加息仍存在较大分歧，影响全球资本流动。
全球经济前景不明朗：中国贸易数据疲软、OPEC增产等因素对能源市场构成压力。
市场情绪影响：投资者情绪受多种因素影响，可能导致价格剧烈波动。

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