20251122-广发期货-贵金属周报_美联储官员分歧下降息预期反复_贵金属盘中波动较大但日间延续横盘_33页_4mb

FOMC官员对降息预期的分歧导致贵金属市场本次周波动较大，黄金价格保持4000-4150美元区间震荡，银价波动更剧烈。美国经济出现结构性分化，就业市场韧性但数据矛盾，非农就业强劲但失业率创新高，制造业疲软而服务业回暖。美联储10月降息25个BP，但12月降息预期反复，官员分歧加剧短期波动。中长期，央行大规模购金和持有黄金ETF支撑黄金牛市，白银跟随黄金但工业需求偏弱。建议投资者短期观望或轻仓操作，利用虚值期权策略应对市场震荡。