20171023-建设银行-金融市场研究周刊_安倍获胜乐坏美元_黄金承压下挫_9页_583kb

2017年第35期 金融市场研究周刊总结

核心内容

本期报告主要分析了2017年10月中旬全球金融市场的走势及影响因素，重点讨论了美联储主席人选、美国税改进展、日本大选结果对市场的影响，以及贵金属、能源、基本金属和农产品的市场表现。

主要观点

1. 美联储主席人选对美元的影响

• 美国总统特朗普在考虑提名美联储主席人选，候选人包括鲍威尔、耶伦、泰勒等。
• 鲍威尔和耶伦被认为对美联储政策持保守态度，倾向于维持低利率，符合特朗普希望保持经济稳定的需求。
• 泰勒和沃什则被认为更具鹰派倾向，可能推高美元和利率，对市场造成压力。
• 由于特朗普倾向于保持现状，市场预期他可能在11月前做出最终决定。

2. 美国税改与经济展望

• 美国参议院通过了2018财年预算案，为税改扫清障碍，有助于推动减税政策。
• 美国政府预计2017年原油产量将增至920万桶/日，2018年可能达到990万桶/日。
• 美国经济虽表现良好，但增长预期逐渐放缓，美联储对通胀和经济增长的平衡持谨慎态度。

3. 日本大选与“安倍经济学”

• 安倍晋三领导的自民党在大选中获胜，保持了“超级多数”优势，预计其经济政策将继续实施。
• “安倍经济学”以宽松货币政策为核心，日元走软，经济温和增长，安倍预计不会立即进行劳动力市场改革或消费税调整。

4. 贵金属市场表现

• 国际金价下跌1.79%，银价下跌2.24%，铂价下跌2.32%，钯价下跌1.57%。
• 上海黄金交易所AU(T+D)和AG(T+D)均小幅下跌，黄金ETF持仓稳定，白银ETF持仓减少。
• 美国黄金期货非商业净多头增加，但整体趋势仍受美元走强压制。

5. 能源、基本金属和农产品走势

• 原油市场：WTI和Brent原油期货均上涨，但美国石油活跃钻井数连续下降，显示产量增长动力不足。
• 铜价：伦敦三月期铜和上海期货交易所铜期货均上涨，但全球铜市仍面临供应短缺压力。
• 大豆：CBOT和大商所大豆期货均下跌，反映市场对供需关系的担忧。

关键信息

本周重要事件

• 周四：欧洲央行议息会议及德拉吉发布会，关注欧元区货币政策动向。
• 美国制造业PMI、耐用品订单、三季度GDP：这些数据将对美元和市场情绪产生影响。
• 美国税改进程：参议院通过预算案后，税改预计将在11月初发布草案，年底前正式生效。

本周经济数据预测

市场展望

• 黄金：预计本周价格波动区间为[1260, 1300]美元/盎司，受美元和股市走势影响较大。
• 白银：波动区间为[16.8, 17.4]美元/盎司，市场情绪偏弱。
• 铂金：波动区间为[900, 950]美元/盎司，受美元走强压制。
• 原油：WTI和Brent期货均上涨，但产量增长动力不足，市场需关注供需变化。
• 铜价：伦敦和上海铜价均上涨，但全球供应短缺仍存。
• 大豆：CBOT和大商所大豆期货均下跌，市场对减产或需求疲软的担忧持续。

投资建议

• 贵金属价格受美元和市场情绪影响较大，短期内波动可能较大。
• 原油市场在减产预期和需求增长之间维持相对平衡，但产量数据疲软可能对价格形成压力。
• 基本金属如铜、铝等受全球供需格局影响，需关注政策变化和市场情绪。
• 农产品市场如大豆受天气、产量和需求影响较大，需密切关注相关数据。

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