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万联证券研究所策略周刊第29期总结

核心内容概述

2016年10月17日发布的万联证券研究所策略周刊第29期，重点分析了国庆后第一周股市的反弹情况、行业动态以及未来市场趋势。整体来看，市场在国庆后因资金回流而出现明显反弹，但估值和业绩层面难以出现趋势性行情，结构性机会将主导市场。同时，政策对股票市场资金面的呵护态度明显，且部分行业如计算机、化工、汽车行业等表现突出。

市场策略

市场回顾

• 市场表现：国庆后第一周市场明显反弹，上证指数上涨1.97%，深成指上涨1.82%，创业板指微涨2.06%，中小板指上涨2.18%。
• 行业表现：申万28个一级行业中，仅有房地产行业下跌，其余22个行业上涨，其中建筑装饰、综合、国防军工和通信板块涨幅靠前。
• 资金面：融资余额在节后第一周大幅回升210.12亿，显示投资者情绪有所恢复。
• 政策影响：国务院发布“有序引导储蓄转化为股本投资”的政策，表明对股票市场的支持。同时，房地产调控政策趋严，资金可能转向股票市场。

市场观点

• 大类资产配置：股票资产吸引力增加，但受经济下行周期影响，估值和业绩难以出现趋势性行情，市场机会以结构性为主。
• 震荡预期：市场存在一定的获利盘压力，预计将以震荡方式消化。
• 政策驱动：混改、国企改革、债转股等政策刺激板块表现强劲，三季报业绩超预期的个股将获得资金青睐。

行业周报

计算机行业

• 市场表现：上周计算机行业指数上涨4.03%，位列全行业第3位，动态市盈率61.3倍。
• 行业动态：
  • 2016云栖大会召开，阿里云营收同比增长138%，推动人工智能等技术应用渗透率提升。
  • 百度推出医疗大脑，人工智能在医疗健康行业的应用值得关注。
• 公司动态：
  • 合众思壮收购海外资产，提升全球化业务能力。
  • 用友网络子公司获准在新三板挂牌，推动金融IT板块发展。
  • 多伦科技签订重大销售合同，首次进入东北地区，对公司经营产生积极影响。
• 策略建议：重点关注人工智能、信息安全、国产替代等领域，尤其是安防、医疗、金融等应用方向。

化工行业

• 市场表现：基础化工行业指数上涨3.33%，跑赢沪深300指数1.71个百分点，动态市盈率未公布。
• 行业动态：
  • TDI、丁二烯等产品价格大幅上涨，接近历史高位，显示行业景气回暖。
  • 麻省理工学院研发不含碳超级电容器，未来在新能源领域有广泛应用前景。
• 公司动态：
  • 渝三峡A、当升科技、三聚环保等公司三季度业绩大幅增长，主要受益于产品价格上行及业务拓展。
• 策略建议：关注产品价格上行、景气回暖的细分行业，如电子化学品、新材料等。

汽车行业

• 市场表现：汽车行业指数上涨2.22%，跑赢沪深300指数0.60个百分点，但周涨幅排名21位。
• 行业动态：
  • 新能源汽车政策持续出台，如郑州市新能源补贴政策。
  • 北京将建设国内最大新能源汽车研发应用中心，推动行业发展。
• 公司动态：
  • 猛狮科技与深圳新奥投资设立新能源并购基金，拓展新能源产业布局。
  • 美晨科技前三季度净利润预计增长127.76%-157.47%，主要受益于PPP项目和产品升级。
• 策略建议：适当关注三季度业绩超预期的核心零部件企业，静待政策明朗后再进行布局。

传媒行业

• 市场表现：传媒行业指数上涨1.29%，跑输沪深300指数0.33个百分点，行业内部表现分化。
• 行业动态：
  • 全国艺术电影放映联盟成立，首批100个影厅加入，推动艺术电影市场发展。
• 公司动态：
  • 多家公司股价上涨，如读者传媒、巨龙管业等，部分个股表现突出。
• 策略建议：看好中国渠道型传媒集团的崛起，关注艺术电影市场的发展潜力。

关键信息汇总

• 市场整体趋势：国庆后市场反弹，主要由存量资金回流驱动，未来结构性机会增多，但趋势性机会有限。
• 政策影响：房地产调控政策趋严，政策对股票市场资金面的呵护明显，混改、国企改革等政策驱动板块表现强劲。
• 行业机会：
  • 计算机行业：人工智能、信息安全、国产替代等领域。
  • 化工行业：产品价格上行、景气回暖的细分行业，如电子化学品、新材料等。
  • 汽车行业：核心零部件企业，新能源汽车相关概念。
  • 传媒行业：艺术电影渠道型传媒集团。
• 公司动态：多家公司发布业绩预告，部分公司三季度业绩显著增长，如三聚环保、当升科技、美晨科技等。

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