20170306-建设银行-金融市场研究周刊_美联储鹰气逼人_打压黄金至三周低位_11页_850kb
报告摘要
金融市场研究周刊总结（2017年第9期）
核心内容概述
本期报告聚焦于全球金融市场动态，特别是美联储加息预期对黄金价格的影响，以及能源、基本金属和农产品市场的走势分析。同时，报告还涉及中国黄金行业转型升级的相关政策意见。
主要观点与关键信息
一、黄金市场分析
- 美联储加息预期升温：上周多位美联储官员发表鹰派言论，尤其是耶伦表态支持3月加息，导致金价一度下跌至三周低位。然而，美元走弱推动金价反弹，最终收复当日跌幅。
- 加息概率上升：联邦基金利率期货显示，3月加息概率升至96%，6月加息概率为98.1%。
- 黄金价格波动区间：预计本周金价波动区间为[1220, 1280]美元/盎司，白银为[17.5, 18.5]美元/盎司，铂金为[980, 1030]美元/盎司。
- 黄金ETF持仓变化：SPDR黄金ETF持仓减少0.59吨至840.58吨；iShares白银ETF持仓减少12.48万盎司至3.352亿盎司。
- CFTC持仓数据：黄金期货非商业净多头增加至163,798手，白银期货非商业净多头增加至95,423手。
二、能源市场动态
- 原油市场表现：
- WTI原油期货下跌1.52%，Brent原油期货下跌1.14%。
- 美国活跃钻井数连续第7周上升，达到609座，刷新2015年10月以来新高。
- 美国原油库存连续8周增加，达到5.202亿桶，但增幅低于市场预期。
- 俄罗斯2月原油产量保持稳定，但减产执行力度不足，引发市场担忧。
- 中国原油需求：中国持续囤积中质及重质原油，预计3月西非原油装运量将达141万桶/日，创2004年以来新高。
三、基本金属市场分析
- 铜市场：
- 国际三月期铜微涨0.42%，上海铜期货上涨1.09%。
- 智利铜产量下降2.6%，Escondida铜矿工人罢工持续，影响生产。
- ICE与LME探讨在伦敦设立新金属交易平台的可能性。
- 其他金属：
- 国际铂价下跌2.80%，钯价微涨0.47%。
四、农产品市场动态
- 大豆市场：
- CBOT大豆期货上涨1.17%，大连黄大豆期货下跌2.35%。
- 美国农业部预计2017/2018年度大豆种植面积达8800万英亩，创历史新高。
- 巴西天气良好，但北部降雨影响港口装运进度。
- 中国进口数据：2月黄金进口量同比增长82%，达到50吨，主要受珠宝和婚礼需求推动。
本周经济日历重点
| 日期 | 时间 | 地区 | 数据/事件 | 市场预期 |
|---|---|---|---|---|
| 2017/3/6 | 23:00 | 美国 | 1月工厂订单（环比） | 0.9% |
| 2017/3/6 | 23:00 | 美国 | 1月耐用品订单终值（环比） | 1.8% |
| 2017/3/7 | 9:30 | 中国 | 2月外汇储备（万亿元） | 2.961 |
| 2017/3/7 | 15:00 | 德国 | 1月季调后工厂订单（环比） | 5.2% |
| 2017/3/7 | 18:00 | 欧元区 | 四季度实际GDP终值（环比） | 0.4% |
| 2017/3/7 | 21:30 | 美国 | 1月贸易帐（十亿美元） | -45.7 |
| 2017/3/8 | 7:50 | 日本 | 四季度实际GDP终值（环比） | 0.4% |
| 2017/3/8 | 9:30 | 中国 | 2月CPI（同比） | 1.8% |
| 2017/3/8 | 9:30 | 中国 | 2月PPI（环比） | 7.5% |
| 2017/3/8 | 21:30 | 美国 | 2月ADP就业人数变动（万） | 17.8 |
| 2017/3/9 | 20:45 | 欧元区 | 欧洲央行利率决议 | — |
| 2017/3/9 | 21:30 | 美国 | 首次申请失业金人数（万） | 23.4 |
| 2017/3/10 | 17:30 | 英国 | 1月工业产出（环比） | 1.1% |
| 2017/3/10 | 21:30 | 美国 | 2月非农就业人口变动（万） | 17.4 |
| 2017/3/10 | 21:30 | 美国 | 2月失业率 | 4.7% |
中国黄金行业政策动向
专栏：工信部关于推进黄金行业转型升级的指导意见（下）
- 加强地质勘查：重点开展国内黄金成矿区带的深部、外围地质勘查，加强与“一带一路”沿线国家合作。
- 加快基地建设：推进重点矿区和大型黄金生产基地建设，推动集约化、规模化开采。
- 科技攻关与两化融合：加强深井勘查、智能化开采等技术研究，推广两化融合管理体系。
- 创新驱动与标准建设：完善产学研用结合的创新体系，制定深部金矿资源评价标准，推动国际标准接轨。
- 循环经济与资源利用：鼓励低品位资源综合利用，提升资源回收利用率，发展黄金再生资源产业。
- “互联网+”与产业链完善：加快黄金珠宝云商平台建设，发展高端制造和新材料产业。
- 完善市场与风险防范：鼓励黄金金融产品创新，建立多层次市场体系，加强市场监管。
- 安全与环保：提升安全水平，强化环保措施，实施清洁化改造，严控污染源。
投资建议
- 黄金：受美联储加息预期压制，但美元走弱带来支撑，预计本周价格将在[1220, 1280]美元/盎司区间波动。
- 白银：与黄金类似，受加息预期影响，波动区间为[17.5, 18.5]美元/盎司。
- 铂金：受市场供需影响，波动区间为[980, 1030]美元/盎司。
- 原油：维持震荡走势，预计本周价格波动较小，仍受政治风险和OPEC减产影响。
- 铜：受制造业数据强劲带动，但美联储加息预期压制，预计本周震荡运行。
- 大豆：短期受美国政府支持生物燃料的利好影响，但供需格局未变，预计维持震荡。
联系方式
-
本期作者：涂涵 (TU Han)
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