20191118-华安证券-半导体行业周报：大基金二期投资开启_8页_537kb

华安证券TMT研究组行业分析总结

核心内容

本报告由华安证券TMT研究组发布，日期为2019年11月18日。报告指出半导体行业在上周表现优于市场，涨幅达3.97%，在申万二级行业中排名第五。行业评级为增持，认为未来6-12个月投资回报率将领先沪深300指数5%至15%。

主要观点

大基金二期投资开启

• 大基金二期将延续一期合作项目，重点支持长江存储、中芯国际、华虹等企业。
• 投资方向将包括5G、存储芯片、刻蚀机、薄膜设备、测试设备、清洗设备等。
• 二期还将填补一期空白，加强光刻机、化学机械研磨设备等核心设备和关键零部件的投资。
• 建议长期关注一期重要合作标的，同时筛选新科技和新材料方向的公司。

行业趋势与市场表现

• 全球CIS芯片市场预计在2023年达到215亿美元，复合增长率8.7%。
• 智能手机市场因摄像头技术升级，中低端CIS芯片出现缺货潮，尤其是2M/5M产品。
• 格科微是当前中低端CIS芯片的主要供应商，其产能受限主要因三星Fab资源受限及原材料和加工费上涨。
• 联发科推出首款8K数字电视芯片MediaTek S900，采用台积电12纳米FinFET技术，支持AI运算和多种智能功能。
• 三星计划在2020年旗舰手机中放弃超声波屏下指纹识别，改用3D人脸识别技术，以提升安全性。

上市公司动态

• 汇顶科技在2019年11月14日完成减持计划，减持股份占总股本2%，减持后持股比例降至11.85%。
• 欧比特获格力金投增持1343万股，持股比例提升至7.52%，格力集团有意战略入股。
• 兆易创新被讯安投资减持569.77万股，减持比例1.77%，目前持股比例为4.87%。

关键信息

• 市场表现：上周半导体板块涨幅3.97%，跑赢沪深300指数。
• 风险提示：
  • 政策变动风险：可能影响行业发展方向和投资布局。
  • 研发不及预期风险：技术突破和产品创新可能不达预期，影响公司竞争力。
• 投资建议：维持对紫光国微、汇顶科技、通富微电的推荐，关注其在智能安全芯片、指纹识别、封测行业的增长潜力。

行业及公司评级体系

图表目录

• 图表1：上周各行业（申万一级）涨跌幅一览（%）
• 图表2：本周涨幅个股
• 图表3：本周跌幅个股
• 图表4：本周上市公司重要公告

分析师承诺与免责声明

• 分析师具有合法证券投资咨询执业资格，报告基于公开信息，独立、客观撰写。
• 报告不构成个人投资建议，不保证数据和信息的准确性和完整性。
• 华安证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券，也可能为其提供服务。
• 报告仅限特定客户使用，未经授权不得复制、分发或引用。