20191029-首创证券-ICT行业周报：大基金二期正式成立，护航产业链安全_14页_1mb

大基金二期正式成立，护航产业链安全

核心内容

国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（大基金二期）于2019年10月22日正式注册成立，注册资本为2041.5亿元人民币，注册资本撬动比为1:3，预计可撬动社会资金约6000亿元。大基金二期共有27位股东，资金来源广泛，包括国家机关、地方政府、央企、民企及其他投资资金。三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）也参与其中，分别认缴100亿、15亿和10亿。

大基金二期的重点布局包括：

1. 支持龙头企业做大做强：推动企业在刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域形成系列化、成套化装备产品，保障产业链安全。
2. 产业聚集，抱团发展：推动建立专属的集成电路装备产业园区，吸引企业集中投资设立研发中心或产业化基地，加强上下游联系，形成产业合力。
3. 持续推进国产替代：加强基金所投企业间的上下游结合，加速装备从验证到“批量采购”的过程，为本土企业争取更多市场机会。

建议投资者关注半导体产业链核心设备材料及关键零部件骨干企业。

主要观点

• 大基金二期成立标志着国家对集成电路产业的进一步重视，旨在增强产业链自主可控能力。
• 大基金二期的成立将有助于推动国产替代进程，特别是在通信网络上游集成电路领域。
• 三大运营商的参与将对通信产业链产生积极影响，促进国内相关技术的发展。
• 大基金二期的投资重点聚焦于提升产业竞争力，推动企业从技术到市场的全面发展。

关键信息

行业数据

• ICT行业股票家数：548家
• 总市值：74401.45亿元
• 流通市值：53225.47亿元
• 年初至今涨跌幅：50.53%
• 每股收益（TTM）：0.18元

市场表现

• 沪深300指数：上涨0.99%
• ICT板块：整体表现强于大盘
• 电子（申万）指数：上涨3.30%
• 计算机（中信）指数：上涨1.46%
• 通信（申万）指数：下跌0.39%

个股表现

• 涨幅前十名：星星科技、四方精创、万集科技、聚龙股份、诚迈科技、信维通信、共达电声、邦讯技术、好利来、同有科技
• 跌幅前十名：华金资本、铭普光磁、宝信软件、数据港、春兴精工、同为股份、得润电子、美格智能、贤丰控股、佳发教育

估值表现

• 电子指数（申万）PE：约38倍，处于历史较高水平
• 计算机指数（中信）PE：约121倍，处于历史较高水平
• 通信指数（申万）PE：约37倍，处于历史中下水平
• 科技组合指数（中信）PE：约79倍，处于历史较高水平

行业趋势与预测

• Gartner预测：2020年5G物联网终端设备将达到350万台，2023年将接近4900万台。联网汽车将成为最大的市场，占53%。
• Synergy Research：2019Q3大型数据中心已超过500个，全球数据中心建设仍处于热潮。
• IDC报告：中国金融云市场在2019年上半年达到4亿美元，预计全年将达到9.3亿美元，增速达40.1%。
• IDC预测：2020年全球智能手机出货量将增长1.6%，主要受5G终端需求和新兴市场推动。

风险提示

• 贸易战风险：可能影响全球供应链和市场环境。
• 政策落地不及预期：大基金二期投资效果可能受政策执行情况影响。
• 产业及技术发展不及预期：技术突破和产业发展可能未达预期。
• 行业竞争风险：市场竞争加剧可能影响企业盈利。
• 科创板上市失败风险：科创板相关企业可能面临上市受阻风险。
• 科创板退市风险：科创板企业可能面临退市风险。
• 预留合适的安全边际：投资需考虑市场波动和不确定性。

投资提示

• 股东大会：本周将有部分公司召开股东大会，包括*ST新海、万隆光电、欧菲光、春兴精工等。
• 三季报披露：包括京东方A、浪潮信息、北方华创、亨通光电等公司将披露三季报，投资者可关注其业绩表现。

分析师简介

• 李嘉宝：TMT行业分析师，清华大学精密仪器系博士，暨南大学光电工程系学士，有3年证券业从业经历。

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