20230726-浙商证券-联创光电-600363.SH-联创光电点评报告_中报业绩同增20_符合预期_激光+超导两翼齐飞_3页_794kb

联创光电 (600363) 公司点评总结

财务概况

• 2023年上半年营收同比下降25%至1659亿元，归母净利同比增20%至215亿元。
• 爱国率从9.87%提升至17.22%，净利率从7%提升至17.22%，盈利能力显著增强。

主营业务分析

• 激光业务：

  • 上半年营收增长14%至121亿元，净利润增34%达0.32亿元，销售净利率26.3%。
  • 业务订单饱满，产能满负荷，系统产品已顺利通过验收。

• 超导业务：

  • 公司是全球唯一兆瓦级超导感应加热装置供应商。
  • 业务已实现量产出货，累计排产订单60余台，下半年新增交付。

投资前景与评级

• 预测未来三年（2025E）归母净利润复合增速43%，稳定增长。
• 估值变动：PE从60倍→26倍→20倍。
• 维持“买入”评级，涨幅目标15%-35%。

风险提示

• 低质资产剥离不及预期
• 新技术业务推广速度未达预期