20250908-浙商证券-联创光电-600363.SH-联创光电点评报告_2025H1营收_归母净利同比增长_激光+超导业务蓄势待发_4页_457kb

联创光电(600363)公司点评总结

投资评级： 买入（维持）

核心业绩：

• 2025上半年营收同比增长7%，归母净利润同比增长15%，扣非归母净利润同比增长14%。

关键业务分析：

• 激光业务： 收入同比大幅增长177%，订单逐步释放，积极拓展军工、院校及海外市场份额。
• 超导业务： 技术突破，中标商业航天项目，参与核聚变项目，预计受益于国内可控核聚变招标。
• 传统业务： 技术升级，聚焦高增长领域如新能源汽车电子，改善盈利结构。

未来展望：

• 盈利预测：未来三年归母净利润复合增速约50%，CAGR达50%。
• 公司战略聚焦“激光+超导”，长期成长潜力。

风险提示： 低质资产剥离延迟、激光订单确认不及预期、核聚变项目落地风险。

财务摘要：

• 预测显示营收和净利润持续增长，估值倍数下降。