20230804-浙商证券-联创光电-600363.SH-联创光电点评报告_高管增持彰显信心_激光+超导业务将提速_3页_811kb

报告摘要

公司概况: 联创光电(600363)是一家专注于消费电子领域的公司，核心业务包括激光和高温超导技术。
关键事件: 2023年8月，公司董事会秘书增持60万元A股股份，购入166万股，显示对长期发展的信心。
核心业务聚焦: 公司剥离电力缆和部分背光源低质资产（如背光源板块2023上半年净利润减亏），现有激光和超导业务成增长引擎。
财务表现: 已实现显著改善，2023上半年毛利率18.1%（同比升6.3pct），净利率15.7%（同比升5.7pct），创历史新高；预计2023-2025年净利润复合增速43%。
激光业务: 收入增长14%至12.1亿元，净利润32%增长，主要产品泵浦源量产；激光整机系统如光刃-II已通过验收，海外和内需驱动有望延长增长周期。
超导业务: 作为全球唯一兆瓦级超导加热装置供应商，应用于铝加工和光伏单晶炉，效率高节能；2023上半年累计交付6台，订单超60台；未来可能扩展至半导体领域。
风险提示: 低质资产剥离进度、业务扩展不达预期。
投资建议: 维持“买入”评级，2023年PE约39倍，逐步下降至2025年22倍。

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