20240424-浙商证券-联创光电-600363.SH-联创光电点评报告_2024Q1业绩同比增长11_激光+超导业务持续拓展_3页_439kb

联创光电（600363）是一家专注于消费电子和高科技制造的公司，最近发布证券研究报告和公司点评。报告基于2023年年报和2024年一季报数据，分析了公司业绩、核心业务和未来前景。

业绩回顾
2023年，联创光电实现营收324亿元，同比下降2%，但归母净利达34亿元，同比增长27%。这反映了公司通过资产结构优化，成功实现了逆势增长。2024年一季度，营收72亿元，同比下降9%，归母净利11亿元，同比增长11%。公司通过剥离低质资产（如亏损子公司的业务），聚焦激光和超导核心业务，提升了盈利能力。毛利率从历史水平大幅提升，2023年毛利率18.2%，净利率12.6%，均创历史新高；2024Q1毛利率20.5%，净利率17.3%，同比提升显著。

核心业务分析
公司主营业务集中在激光和超导两大领域。激光业务，公司依靠中物院优势，泵浦源和激光器订单增长快，2023年子公司中久光电营收稳定，净利润率达21.9%。此外，激光反制系统成功出口，拓展了外贸市场，有望带动整机产品增长。超导业务，公司作为高温超导磁体供应商，已在金属加工和光伏领域应用，并计划拓展至可控核聚变技术，与合作伙伴签署订单，预计2024年交付量可观。

未来展望与财务预测
报告预测，2024-2026年，公司归母净利润将从50亿元增至88亿元，复合增长率38%。对应PE分别为27、20、16倍，维持“买入”评级，认为公司技术领先且业务扩展潜力大。投资回报方面，ROE和ROIC均有望提升。

风险提示
报告指出，潜在风险包括低质资产剥离进度慢或新业务（如核聚变合作）未达预期，可能影响增长。

总体而言，联创光电通过战略调整和业务聚焦，展现出强劲发展势头，未来三年净利润增长可观。投资者可参考报告数据评估风险与机会。