20201129-安信证券-餐饮旅游行业周报_中公拟定增建设怀柔基地_10月企业利润恢复利好差旅回暖_10页_1mb

文档总结：餐饮旅游行业动态与投资建议

核心内容

本文档聚焦于2020年11月29日的餐饮旅游行业动态，涵盖中公教育拟增发建设怀柔基地、酒店行业10月数据恢复、市场回顾、行业资讯及投资建议等内容。

主要观点

中公教育拟增发建设怀柔基地

• 事件：中公教育计划非公开发行不超过12亿股，募集资金总额不超过60亿元，用于建设怀柔学习基地及补充流动资金。
• 财务影响：若方案于2021年3月实施完毕，公司总股本将增至73.7亿股，扣非EPAS将从2020年的0.28元/股摊薄至0.21/0.23/0.25元/股。
• 行业趋势：疫情下中小培训机构抗风险能力弱，行业将加速向龙头企业集中。
• 业务增长：公考主赛道预计继续增长，非公业务多品类扩张，尤其关注医疗和IT人才培训机会。
• 政策利好：国务院扩大研究生招生，利好中公教育考研及基层服务培训业务。

酒店行业10月数据恢复

• 10月利润：全国规模以上工业企业10月利润总额同比增长28.2%，增速比9月加快18.1个百分点。
• STR数据：10月酒店行业入住率同比下降2.0%，平均房价下降5.1%，RevPAR下降7.1%，但仍处于较好的恢复水平。
• 行业分析：海外疫苗突破、供给出清、需求端品牌偏好提升，以及龙头酒店加速下沉战略，推动行业复苏。
• 重点推荐：锦江、华住、首旅等酒店板块。

关键信息

市场回顾

• 板块表现：休闲服务板块上涨2.38%，上证综指上涨0.91%，深证成指下跌1.17%，创业板指下跌1.80%。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：三湘印象（+12.13%）、宋城演艺（+5.50%）、大东海B（+4.83%）。
  • 跌幅前三：腾邦国际（-12.19%）、新智认知（-8.98%）、众信旅游（-5.90%）。
• 资金动向：中国中免净买入额居首，达3.93亿元；首旅酒店、锦江酒店等出现净卖出。

行业资讯

• 锦江资本：拟增资扬子江大酒店，注册资本从4.52亿元增至10亿元。
• 万达酒店：完成出售芝加哥物业项目，不再持有海外地产权益。
• 迪士尼裁员：2021年上半年裁员3.2万人，主要因疫情导致客源不足。
• 泰国旅游业：受疫情影响严重，预计后年才能恢复至八成水平。
• 凯撒旅业：完成债券回售登记，计划在12月转售部分债券。

投资建议

• 免税组合：推荐中国中免、王府井、格力地产、众信旅游、凯撒旅业。
• 线下消费反弹：推荐酒店板块（锦江、首旅、华住）、休闲景区（宋城、天目湖）、餐饮板块（九毛九、海底捞、呷哺呷哺、广州酒家）。
• 就业服务：继续推荐中公、科锐、人瑞，关注强生控股。

风险提示

• 疫情影响超预期
• 市内免税店政策及开设不及预期
• 计算假设与实际不符
• 景区客流与酒店入住率未达预期

投资评级

• 领先大市-A：维持评级，预计未来6个月投资收益领先沪深300指数10%以上。

重点公司数据（截至2020/11/29）

图表目录

• 图1：休闲服务行业涨跌幅位列一级行业第4位（2020/11/27）
• 图2：旅游综合板块上涨3.59%，酒店板块下跌3.71%（2020/11/27）

分析师信息

• 刘文正：分析师，SAC执业证书编号：S1450519010001
• 联系方式：liuwz@essence.com.cn，021-35082109

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