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酒店免税板块走势强劲，重点关注行业龙头公司

核心内容

本报告分析了2018年1月17日餐饮旅游行业的市场表现与动态，指出旅游行业在政策支持和消费升级的背景下，整体发展势头良好。重点推荐了中国国旅、首旅酒店、黄山旅游和峨眉山A等公司，认为其在免税、酒店及景区等领域具有较强的竞争力和发展潜力。

主要观点

• 行业整体表现：本周餐饮旅游板块上涨1.11%，跑赢沪深300指数0.15个百分点，位列中信一级行业上游。
• 细分板块表现：酒店板块涨幅最大，达到5.08%；旅行社板块上涨2.07%；景区板块小幅下跌1.08%；餐饮板块微涨0.07%。
• 投资建议：根据不同的时间维度，建议投资者关注：
  • 长期：免税行业，尤其是受益于政策扶持的公司；
  • 中期：酒店行业复苏，特别是中端酒店业绩释放带来的增长机会；
  • 短期：估值回落至合理区间的优质景区类个股。
• 重点推荐公司：中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、黄山旅游（600054）和峨眉山A（000888）。

关键信息

行业动态 & 公司新闻

• 携程发布《2017年国民旅游度假账单》：数据显示，2017年国内旅游市场达到50亿人次，人均出游3.7次，国内旅游收入4.57万亿元。出境旅游1.29亿人次，旅游消费总额排名前10的国家包括泰国、日本、美国等。
• 中国国旅联合首都机场和顺义政府投资北京临空国际免税城：项目选址靠近T2和T3航站楼，总投资120亿元，预计2020年建成，将成为全球最大临空商业综合体。
• 驴妈妈发布《2017周边游消费报告》：周边游人次同比增长20%，25-40岁群体为主力，以“景+酒+X”模式打造周边自助游产品体系。
• 广之旅发布《2018春节国内出游报告》：春节出游意愿达80%，自由行热门目的地包括丽江、厦门、三亚等。
• 众信旅游成立子公司“优耐德旅游”专攻出境游批发：公司已具备成熟的业务体系和全球旅游目的地覆盖能力。

上市公司重要公告

• 国旅联合重大资产重组未通过：公司股票自2018年1月11日起复牌。
• 众信旅游子公司设立旅游产业投资合伙企业：上海优葵出资5亿元与芜湖恒晖、上海骏域共同设立合伙企业，聚焦旅游产业上下游投资。
• 凯撒旅游推举董事长和执行董事长：张岭先生为董事长，祝涛先生为执行董事长。
• 云南旅游控股子公司江南园林中标赤峰市自驾营地EPC总承包项目：中标金额为146,254.15万元，占公司2016年营收的100.21%，对经营有积极影响。

市场表现回顾

• 指数表现：近五个交易日沪深300上涨0.96%，餐饮旅游板块上涨1.11%，行业整体跑赢大盘。
• 个股表现：
  • 领涨：锦江股份（+12.68%）、西藏旅游（+7.38%）、首旅酒店（+6.61%）。
  • 领跌：腾邦国际（-7.64%）、凯撒旅游（-6.32%）、国旅联合（-5.91%）。

风险提示

• 突发事件或不可控灾害；
• 宏观经济低迷；
• 行业重大政策变化；
• 国企改革进展不达预期。

投资评级说明

• 公司评级：买入（相对沪深300涨幅>20%）、增持（相对沪深300涨幅10%~20%）、中性（相对沪深300涨幅-10%~10%）、减持（相对沪深300跌幅>10%）。
• 行业评级：看好（相对沪深300涨幅>10%）、中性（相对沪深300涨幅-10%~10%）、看淡（相对沪深300跌幅>10%）。

总结

本报告强调了旅游行业在政策支持与消费升级趋势下的积极发展，特别是酒店与免税板块表现强劲。建议投资者从长期、中期、短期三个维度选择投资标的，重点关注免税业务、酒店复苏及估值合理的景区个股。同时，报告提醒投资者注意潜在风险，如突发事件、宏观经济变化、政策调整及国企改革不确定性。