20171206-渤海证券-餐饮旅游行业周报_酒店行业下调明显_不改长期看好逻辑_15页_968kb

报告摘要

酒店行业下调明显不改长期看好逻辑

核心内容概述

本报告为渤海证券股份有限公司餐饮旅游行业周报，由分析师刘禹撰写，助理分析师杨旭协助。报告指出，尽管本周酒店板块出现明显回调，但行业长期增长逻辑未改，建议投资者持续关注旅游行业中的投资机会。

行业动态&公司新闻

同程旅游：荣获2017胡润最具成长力中国旅游品牌奖，品牌价值达51亿元，同比增长13亿元。
约伴旅游：以1318万元收购晨星旅游及北国国旅，强化公司在北美地区的服务能力。
中国旅游研究院：发布《2017年第三季度中国赴欧洲旅游趋势报告》，显示赴欧洲旅游人次同比增长29%，其中跟团游增长36%，自由行增长69%。
美团旅行：与千岛湖旅游集团达成战略合作，推出“当地特产”频道，丰富旅游目的地体验。
凯撒旅游：与香港航空、香港快运航空签署战略合作协议，推动航旅融合模式发展。

上市公司重要公告

丽江旅游：实际控制人变更为张松山，通过华邦健康间接控制公司29.99%股权。
锦江股份：非公开发行限售股上市流通，发行时间为2017年12月6日。
首旅酒店：非公开发行限售股份部分上市流通，流通时间为2017年12月7日。
曲江文旅：实际控制人变更为国务院国资委，通过华侨城西部投资有限公司间接控股。
黄山旅游：与黄山区人民政府签订《黄山太平湖风景区合作协议》，合作期限为30年。

本周市场表现回顾

沪深300指数下跌0.94%，餐饮旅游板块下跌1.19%，行业跑输市场0.25个百分点。
景区：下跌1.74%
旅行社：上涨1.22%
酒店：下跌5.39%
餐饮：下跌1.24%

个股表现：

领涨：凯撒旅游（+5.33%）、曲江文旅（+5.24%）、岭南控股（+5.13%）
领跌：*ST 东海A（-13.37%）、国旅联合（-12.12%）、锦江股份（-9.24%）

投资建议

关注消费升级下的细分领域：包括免税行业、中端酒店、休闲旅游等，这些领域具备良好的成长潜力。
关注国企改革带来的变化：尤其是改革进度低于预期的公司，以及已实施改革措施的公司业绩释放。
重点推荐个股：中国国旅（601888）、锦江股份（600754）、首旅酒店（600258）、桂林旅游（000978）。

风险提示

突发事件或不可控灾害
宏观经济低迷
行业重大政策变化
国企改革进展不达预期

投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级	买入	未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
公司评级	增持	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
公司评级	中性	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
公司评级	减持	未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级	看好	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
行业评级	中性	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
行业评级	看淡	未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

重要声明

本报告中的信息来源于已公开资料，渤海证券对其准确性、完整性不作任何保证。报告不构成证券买卖的出价或询价，也不构成任何投资担保。渤海证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。

研究所信息

渤海证券股份有限公司研究所
副所长（金融行业研究&研究所主持工作）：张继袖
联系电话：+862228451845
地址：天津天津市南开区宾水西道8号，邮政编码：300381
电话：（022）28451888
传真：（022）28451615
北京地址：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层，邮政编码：100086
电话：(010) 68104192
传真：(010) 68104192
网址：www.eww.com.cn

其他研究小组联系方式

汽车行业研究小组：郑连声 +862228451904，张冬明 +862228451857
计算机行业研究小组：王洪磊 +862228451975，朱晟君 +862223861319
环保行业研究：张敬华 +86 10 6810 4651，刘蕾 +861068104662
电力设备与新能源行业研究：伊晓奕 +862223861673，刘秀峰 +86 10 6810 4658
医药行业研究小组：任宪功（部门经理） +86 10 6810 4615，王斌 +862223861355，赵波 +862228451632，苑建 +86 10 6810 4637
证券行业研究：任宪功（部门经理） +86 10 6810 4615，洪程程 +86 10 6810 4609
金融工程研究&部门经理：崔健 +862228451618
通信&电子行业研究小组：徐勇 +86 10 6810 4602，宋敬祎 +862228451131，杨青海 +861068104686
新材料行业研究：张敬华 +86 10 6810 4651
权益类量化研究：李苹泰 +862223873122，宋旸
食品饮料、交通运输行业研究：齐艳莉 +862228451625
衍生品类研究：祝涛 +862228451653，李元玮 +862223873121，郝惊 +862223861600
餐饮旅游行业研究：刘禹 +862223861670，杨旭
债券研究：王琛嵘 +862228451802，夏捷
基金研究：刘洋 +862223861563
流动性、战略研究&部门经理：周喜 +862228451972
策略研究：宋亦威 +862223861608，杜乃璇 +862228451945
宏观研究：张扬
行政综合：白骐玮 +862228451659
博士后工作站：冯振（债券·经纪业务创新发展研究） +862228451605，朱林宁（量化·套期保值模型研究） +862223873123
综合质控&部门经理：郭靖 +862228451879
机构销售·投资顾问：朱艳君 +862228451995